由于美国上周五公布的1月非农就业数据远超预期，令得市场对于第三轮量化宽松即QE3政策的预期骤降，美指受到激励反弹回升进而引发金市投资者获利平仓。现货金几乎回吐周初的全部涨幅，盘中最低触及1725美元下方，收盘终结了周K线“四连阳”。
美国劳工部上周五公布的数据显示，美国1月非农就业人数增长24.3万人，创下2011年4月以来的最大涨幅，预期增长15.0万人；而1月失业率进一步走低，跌至8.3%，为2009年2月来最低水平，预期为8.5%。与此同时，虽然不断传出协议即将达成的消息，但是希腊债务互换谈判依旧无解，这就让市场的乐观情绪也逐渐消耗殆尽，风险偏好降温对黄金走势构成打压。
目前来看，2012年整个一年对于金价构成最大的支撑因素便是由美联储的货币政策趋向所引发QE3心理预期的强弱变化。简单来说，QE3预期增强，将对金价起到推升作用；一旦QE3预期由于某些因素的影响而减弱，那么金价则将重新震荡回落。这一特征在上周的走势中可见一斑，同时正在被市场参与者所逐渐强化。
自2008年金融危机爆发以来，各国央行步调一致地加班印刷钞票对防止金融市场出现崩溃起到了历史性的作用，但是客观上也阻止了全球经济结构的调整，从而继续维持着危机前的产能过剩和债务过剩的格局，最终为下一场危机的到来打下了坚实的基础。无论是何种经济体，都将受制于最根本的经济规律，亦即“供给必须与需求达致平衡”。
而实际上，在过去三年里，主要经济体央行一致患上了“印钞狂想症”，即寄希望于印刷钞票来刺激经济，实现经济和就业的增长。但不幸的是，在全球范围内供给业已远远大于需求的情况下，央行疯狂印钞行为却起到南辕北辙的效果：首先是给企业发出错误的信号，从而刺激供给进一步无节制地增长。
随着纸币的泛滥，市场上出现了短暂的、表面的繁荣。大量企业在过去几年里大幅增加产能，并幻想着能够在未来市场的持续成长中获利，但最终的结局势必是失望而归。其次，由于纸币的泛滥，通胀屡创新高且居高难下。随着实际收入水平的不断下降，人们对未来的预期进一步趋向悲观，并将相应缩减开支以应付未来的高额支出，从而导致整个社会需求水平的不断下降。故央行滥发货币的结果是：供给不断增加但需求却不断下降。
随着全球通胀预期日趋严重、实体经济不断萎缩，泛滥的资金重新云集于资本市场，导致金融市场再度陷入纯粹投机炒作、无序波动的境地，而这对于相对兼具保值避险功能的黄金又会构成资金面上积极支撑。尽管伯南克的QE3能否挽救经济还有待考量，但全球各大央行不加节制地印钞并注入市场势必推升大宗商品价格，这其中当然也包括黄金、白银等贵金属。
颇具讽刺意味的是，尽管事实一而再、再而三地证明印钞救不了经济和就业，但以美联储为代表的各国央行仍然偏执于开动印钞机，其背后的动因不得不令人深思。考虑到前几轮QE的效果已经耗尽、全球经济结构失衡已病入膏肓，只能一味地通过超量发钞来掠夺他国财富的最终结局便是：制造出超过08年次贷危机级别的新一轮经济危机，以及一个更加令人瞠目结舌的黄金价格，原因系2012年以及未来几年的全球经济形势将更加恶化。
技术面上，黄金日线图显示，之前的下降三角形形态被有效打破，自1522美元展开的上涨行情已经历了共计26个交易日，金价始终依托5日和10日均线呈强势发展之态势。考虑到顺利度过第21个交易日的敏感时间窗口，根据江恩理论，本轮反弹的周期或需要34个交易日，即后市存在调整后进一步走高甚至冲击1800美元的机会。短期内，4小时线结合布林通道的下轨处的支撑关键，倘若失守的话，或引发更大幅度的回撤。
【黄金操作建议】
1．建议考虑在1717至1719美元区间做多，有效跌破1715美元止损，1735至1737美元区间止盈。
2．也可考虑在1736至1738美元区间做空，有效突破1740美元止损，1720至1722美元区间止盈。
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