由于美国疲软的经济数据刺激市场避险情绪上扬，隔夜纽约市场国际金价冲高至1550美元后小幅回撤，但穆迪下调希腊主权评级的消息令美元斩获一定的“喘息”。从楼市、制造业到就业数据，本周美国公布的经济指标均异常疲弱，这令美国经济陷于严重停滞的担忧情绪滋长。与此同时，欧洲和中国公布的制造业数据也令人失望。对于经济放缓忧虑重现，投资者选择买入黄金避险，但白银则更多受到经济增长放缓的影响而面临下行的风险。美国供应管理协会周三公布，ISM5月制造业指数为53.5，为2009年9月来最低，4月为60.4。与此同时，民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，5月ADP民间就业人数增加3.8万人，为2010年9月以来最低。
目前来看，市场焦点正在由欧元区债务危机转向美国经济基本面，美元之前的强势反弹似乎已是“明日黄花”。随着一度被认作经济复苏形势标尺的非农就业报告出炉逐步临近，日趋谨慎的美元多头再不愿进行过多押注。而上一交易日公布的显著弱于预期的ADP就业数据令市场对于非农报告的看法愈发消极。如果非农报告着实不如人意，则美元面临进一步回落的空间。ADP数据公布后，高盛集团立即对非农就业人数增长预期作出了下调，将原先预期的增长15万人下调至增长10万人。其他一些大型机构也不甘落后，摩根士丹利将美国5月非农就业人数增长预期由17.5万人下调至15万人，花旗则将增长预期由17万人下调至10万人。美国劳工部将于北京时间周五20:30公布5月份非农就业报告。现预计美国5月非农就业人数将增加15万人，ADP数据公布前预期增加18万人，不过当月失业率的预期维持9.0%不变。事实上，可怕的还不在于此，来自中国方面的经济数据表现差强人意恐让风险偏好情绪遭受重创，中国5月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数降至52.0，创9个月低点，此前4月为52.9。5月制造业PMI低于此前市场预期中值52.2，且为去年8月以来最低水平，当时为51.7。官方PMI自2009年3月升至50上方后，已连续第27个月保持在50以上。制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI在50以上，反映经济总体扩张，低于50，则反映经济衰退。而中国经济的形势一直被作为资源类大宗商品需求的风向标，比如铜、原油、白银等等。昨日动态盘面上出现黄金上冲但白银滞涨的现象，这似乎预示着新一轮由基本面因素引发的大宗商品市场抛售潮将要到来，只是黄金往往会在其避险属性的支撑下显得更有韧性罢了。在当前市场环境下，美元保持弱势格局显然是必由之路。考虑到美国经济正在重新进入一个下行螺旋，这对美联储而言实在不是一个好的时间点。眼看QE2即将于本月底到期，已经有人甚至开始臆测美联储可能推出另一轮量化宽松措施，即QE3。那么美元走低对黄金带来的是更多正面的提振与支撑，对白银则更多仅存在理论上支持而已，原因系经济增长放缓会令市场预期大宗商品的需求下降。
技术上，周K线黄金成功实现“两连阳”之后此前的偏空局面被全面扭转，其0.618的强反弹阻力被有效突破预示着进一步的上行趋势正在形成，但就此判断行情的反转还为时过早。短中期均线开始拐头向上，暗示上行动力将得到一定的延续。白银日K线出现“穿头破脚”的迹象从49.83-32.32的a浪下跌为17.51美元，按照黄金分割理论，其反弹的0.382位置恰好在39美元一线，若该位置被有效突破，后续银价有望上看月K线布林通道上轨。否则，c浪下跌将逐级展开，目标位锁定于年线位置。
【黄金操作建议】
1．建议考虑在1518至1520美元区间做多，有效跌破1515美元止损，1535至1537美元区间止盈。
2．也可考虑在1545至1547美元区间做空，有效突破1550美元止损，1527至1529美元区间止盈。
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