上周五受到中国人民银行再度上调存款准备金率的影响，国际金价纽约盘中一度跌至1341美元附近。但是由于爱尔兰债务危机忧虑情绪有所消退，市场风险厌恶情绪得到缓解，现货金逐渐持稳并回升，最终收报于1350美元上方。短期内，黄金貌似正在从之前的深幅调整险境中脱离出来，至少意味着暂时避免了大幅回撤的风险。只是当前市场格局依然存在不确定性，金市中的下行风险因素并未完全消失，投资者依然不可就此放松警惕且盲目乐观。眼下最大的风险莫过于中国央行仍存在于年底前再度加息的可能性，故过于金价的此番考验尚未完全通过。
有媒体报道称，作为接受欧盟援助的条件之一，极低的企业税税率成为了爱尔兰同欧盟争执的焦点。爱尔兰财长曾于上周四表示，已经清楚的向其国际搭档传达了企业税这一“绝对红线”的观点，目前爱尔兰的企业税税率为12.5%，2009年该国企业税收入为39亿欧元，预计2010年企业税收入至少为31亿欧元，约为爱尔兰政府财政总收入的1/10，企业税税率每上调一个百分点，爱尔兰政府就能相应地增加约3亿欧元的财政收入。而法国、奥地利以及德国等国官员则认为，爱尔兰长期以来在企业税税率上同其他税率较高的国家相比获得了不公平的竞争优势，因此这一问题应该在谈判中得以解决。在欧元区其他国家削减支出并增加税收的同时，向比平均水平更加富裕却自己不愿意增加税收的爱尔兰提供贷款，这将很难向欧元区其他国家的纳税人做出解释。长期以来，爱尔兰极低的企业税税率吸引了如谷歌、微软、易趣以及英特尔等多家跨国公司进驻，而这些公司也为爱尔兰创造了数万个工作岗位。预计对爱尔兰的救助计划最快本周就将公布，这势必对金融市场带来新的波动。
为应对日益严重的通胀压力，进一步加强流动性管理，中国人民银行上周五年内第五次上调了人民币存款准备金率，这也是短短两周以内的第二次。人行宣布称，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此番上调存款准备金50个基点将冻结约3000--3500亿人民币的流动性，此举表明央行试图通过推迟流动性进入市场来控制物价压力。同时，上周召开的中国国务院会议出台了16项稳定物价的措施，且明确要抑制物价过快上涨，及时采取有力措施，确保民生民计相对稳定。目前来看，央行在不到两周的时间里，便两度上调存款准备金率，表明央行对国内通胀以及流动性过剩的巨大担忧。事实上，上周有关央行将在周末采取行动打压通胀的传言早就喧嚣尘上，在过去的数个交易日内全球汇市和股市一直因此动荡不安。当然，中国央行在年底之前是否还会加息应会视后续的宏观经济运行态势而定。考虑到连续上调准备金率与政府行政性干预措施或形成一定叠加效应，倘若令得通胀形势有所缓解的话，那么在央行恐以较为温和的紧缩调控来取代加息，即在年底之前只是用收紧流动性来压制通胀并且阻止热钱涌入。当然，多数市场人士仍旧预计中国将在近期再度加息，并在2011年年底以前再度加息2--4 次。有媒体上周对9家银行进行了调查，调查结果显示，鉴于中国政府近期提出的为了应对通胀而采取的各种措施或许不够充分，中国央行为此可能需要再次加息。需要提醒的是，大家都希望中国官方去做的事情往往不会得到上层的认可，而大家都意想不到的动作却常常会给市场带来“惊喜”。这就是所谓中国央行乃至北京方面的行事风格：出其不意。难道政府不知道上调存款准备金率对压制通胀的效果会非常有限，难道政府不知道最新的食品价格涨幅已经超过10%吗？道理很简单，在管理层看来，加息对实体经济以及金融资本市场的冲击将远远高于通胀造成的影响，这就是“两害相权取其轻”中庸之道。事实上，控制通胀要比解决通缩容易得多，假如利率调升导致经济增长出现放缓，那么岂不是得不偿失了。因此，金市短期内最大的利空因素--利率变动，更多的只是会在投资者心理层面上产生一定的作用。故判断年底前金价或以箱体上落震荡格局为主，更为深度回撤的可能性并不大。
技术面上，日线图显示，金价暂时受到上方多条短期均线的压制，继续反弹上行的难度貌似较大。但同样下方的中长期均线有对黄金起到了良好的支持作用。故料金价将先行位于相对核心的1340--1360美元区间内上落，等待更多相关消息面的明朗，而更大范围的箱体运行或位于1320--1380美元之间。指标方面，MACD继续看跌；随机指标自超卖区反弹；布林通道多空仍在中轨处争持。
【黄金操作建议】
1．今日建议在1342美元至1344美元区间做多，若有效跌破1340美元止损；1357美元至1359美元区间止盈。 2．也可考虑在1366美元至1368美元区间做空，若有效突破1370美元止损；1351美元至1353美元区间止盈。
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