国际金价周三纽约市场基本围绕着千四美元大关展开上落震荡，盘中交投位于1380--1410美元之间。考虑到G20峰会日益临近，加上近期数据显示美国经济基本面表现强劲，这令得黄金的涨势趋于缓和。而随着市场逐渐消化美联储的QE2之后，欧债危机疑虑或成为后市金价的另一支撑因素。不过，要说起机构主力未来可能运用到的全新炒作题材，相信非通胀莫属了。中国人民银行昨日决定，从11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为2010年以来第四次上调，这凸显出中国在通胀前景方面存在的严峻考验。
距离10月19日上调存贷款利率25个基点后的不到一个月时间，央行就再度上调存款准备金率，表明其抗击通胀的决心，也显示出北京政府对通胀预期的严重性引起了警觉。昨日央行的行动恰好赶在今日10月CPI数据公布之前采取，或暗示本次数据可能出现较为大幅的增长，现普遍预计10月的CPI或上升至4%，这就使得国内的负利率环境趋于更为严重。而相比利率的上调，准备金率的上调明显在抑制通胀方面更具备针对性。自美联储宣布第二轮量化宽松之后，以中国为代表的新兴经济体更加担心因美国量化宽松及美元贬值带来的输入性通胀危机，并希望老美就QE2的不负责行为作出解释。当然，这是绝对不可能的。眼下中国一方面加大对外阻止热钱流入的力度，另一方面则有针对性地适度收紧银根以压低通胀高企。存贷款利率上调是一种全面的收紧银根的措施：贷款利率上调使得贷款支付的成本更高，进而到达抑制信贷的目的；同时，存款利率上调有助于让过多闲散的流动性回流到银行。而准备金率的上调则只是针对抑制信贷，对抑制外围热钱并没有太大的帮助，故准备率上调对阶段性全球总体流动性过于泛滥的资本市场影响不大。换句话说，如果说加息会给金市带来明显的利空打压效应的话，提高准备金率也只会给黄金造成心理层面上的利空因素。但是，值得提醒的是，最近的4个月以来，金价的上涨速度明显过快，随着年底以及西方传统圣诞节长假的临近，海外基金经理人或更多会选择获利了结。另外，还需要警惕央行在年底之前还将进行一次加息的行动，时间很可能会放在12月中旬过后，因为届时11月的通胀数据也将出炉，央行势必会审时度势、伺机而动。由此看来，短期内金价可能会受到消息面、技术面的影响而出现调整，但是在储备货币--美元泛滥成灾的背景下，黄金中长期上行的趋势不会改变。预计日内金价将继续先行围绕5日均线展开多空争持，等待更多消息面的明朗，适当关注中国方面稍后公布的一系列重要经济数据。此外，今日为美国退伍军人节纪念日，美国市场将休市一天，料造成金价波动或受限。
技术面上，日线图显示，5日均线处的支撑继续有效，而盘中若有回撤10日均线的机会，应该被视为跟进做多或伺机加仓的良机。至于上行的空间，如果是参考前波1156-1387的行情，初步的保守目标位估计会在1450美元一线。需要提醒的只有一点，留意黄金月K线布林通道的上轨，一旦该位置被大幅度突破，或是形成类似去年12月初阶段性头部的信号。
【黄金操作建议】
1．今日建议在1411美元至1413美元区间做空，若有效突破1415美元止损；1395美元至1397美元区间止盈。
2．也可考虑在1382美元至1384美元区间做多，若有效跌破1380美元止损；1400美元至1402美元区间止盈。
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