从宏观技术面来看，黄金牛市结构未遭破坏
网友：长期投资会在什么价位进入比较合适，1个月之内纸黄金会跌或者涨到如何程度？请赐教。
杨易君：在近几个月金价随机性波动较大的情况下，预测金价的短期走势是件很困难的事情。预测当然可以预测，但在实际操作中，当行情未按预测的方向进行时，必须迅速作出快速调整。你让对你给出一次性的短期肯定意见，这不科学。因为我们的短期操作思路可能随着分析在不断调整，一次性给出短期肯定意见，怕对你存在较大误导可能。至于长期而言，可能未来半年都难以呈现出肯定的长期战略性机会。因为金融危机之后往往是经济危机（或经济疲软衰退）的初期，未来1年内，特别是半年内，金融或经济领域仍存在较大不确定性。(11-12 15:33)
网友：在全球商品市场一片哀鸿的情景下,黄金真的可以独善其身吗?通货紧缩这样的大前提下,你为什么会觉得黄金已经可以做多(望详解)
杨易君：我个人认为可能难以独善其身，特别在伴随通货紧缩的情况下。但是，由于黄金本身具备更强的金融货币属性魅力，注定其不会象其它单纯依*工业需求的大宗商品一样疲软。因为黄金除了工业需求之外，还存在较广泛的群众需求基础，这是其它
大宗商品难以比拟的。我不知道你是从什么渠道解读出我作多的观点。我们近两个月的实际操作都非常谨慎，9月17日历史性的大幅上涨，曾让我们的会员经历过尴尬，大部分会员失去了之前获利丰厚的空头利润，甚至还损失了部分本金。随后我们基本维持战略看空的观点，虽然我们之后一致看空，但并未果断作空，只是偶尔的短线过渡。至少9月17日以后的不确定性行情，会员的本金是安全的。最近，金价与美元的负相关联再度加强，我们对市场的把握再度渐渐回到有效的轨道。而事实上直到目前此时此刻，我们的会员依然持有具有持仓成本优势的短线空头。故我们不知道你是从何渠道洞悉我们的作多观点。当然，我们近期操作的思路转换可能频繁，投资者切忌盲目猜忌我们的操作思路。(11-12 15:38)
网友：杨老师您好我几乎每天看您的博客，想问老师近期黄金走势，总体趋势上或下？下会否到640吗？现空单如何操作？
杨易君：伴随美元的走强，金价呈现再度走软的表象，至于其可能惯性下滑至什么程度，实在难以断言。更怕断言之后对投资者形成误导。如果你是一位稳健的投资者，最近半年甚至更长的时间最好都选择观望。因为金融危机之后往往是经济危机（或经济疲软衰退）的初期，未来1年内，特别是半年内，金融或经济领域仍存在较大不确定性。但是，期间一定会存在很多局部机会，包括局部累积20％的涨跌幅都可能存在，但一般投资者把握起来可能非常困难。(11-12 15:41)
网友：罗杰斯唱空金价到600，这个您是怎么看的呢？有没有这个可能。或者说这个是罗杰斯的忽悠？前不久网络上一直再说罗杰斯大买中国的熊猫金币？
杨易君：我只能在目前综合的金融、经济大环境下存在这种可能，这仅仅是一种不能断言的可能，我想这应该代表罗杰斯的观点，在这个问题上忽悠全球投资者除了令他名誉受损外，不会有其它。对于你说的网络传言，罗杰斯大买熊猫金币，我还不是很相信。以他这种金融市场的业内人士而言，如果买原料金锭我会更相信。(11-12 15:42)
网友：黄金本身也是一种商品。现在大宗商品基本上可以确定步入熊市，黄金是否会走出独立行情？虽然相对来说下跌的幅度小一点。但是是否或者已经是熊市了？会持续多久呢？
杨易君：其它不少大宗商品的确已经露出了熊脸，至少近2～3年可能会这样。大宗商品在历史上与黄金存在一定的正相关，这示意黄金可能难以独善其身。当然，目前针对金融危机而大规模的注入流动性，当市场流动性得到满足后，黄金市场应该作为一个特殊的商品市场（实际又是一个金融市场）得到首选关注。虽然近阶段黄金的跌幅同样巨大，如果从单纯的宏观技术面来看，黄金的宏观牛市结构还没有遭到破坏，这是有别于其它商品金属及贵金属的。我们在未来一年的时间，这个问题应该会得到确认。(11-12 15:45)
zhenglzh：从美元指数的趋势看向上突破的机会增大，黄金会大幅下跌吗？黄金中线建仓的价位是多少？
杨易君：美元的确再度呈现出上行突破的表象，其在短期怎么具体影响金价，我难以简单定论，因为我们在具体操作时也会不断针对市场的具体情况进行不断修正。中线建仓的价位目前同样难以给你，只是认为最安全的中长线建仓时间可能在09年的7、8月份。当然，这期间或存在局部幅度不菲的波段，但非专业人士把握起来较难。(11-12 15:46)
网友：通缩的背景下, 黄金是否更趋向于大宗商品？盘整过后会否有暴跌出现？
杨易君：当黄金无法发挥其金融属性时，商品属性将渐渐成本价格运行的主导。而当金价运行到一定阶段性，其金融属性又将进一步调节金价。综合而言，我以为金价要出现前期类似大宗商品一样暴跌的可能性非常下。很多大宗商品价格已经腰斩，甚至有些品种跌幅超过80％，这种情况不会在近10年的黄金市场发生。(11-12 15:59)
网友：能不能对目前黄金的中期走势做一个分析和预测
杨易君：短期看似存在下跌风险，但或许正酝酿中期机遇。具体操作上不可操之过急。(11-12 16:10)
黄金基金06年以来的战略成本或分布在600～650区间
网友：黄金的价值到底是有什么来决定的呢？对于企业来说可能资产值会在一定程度上反应企业价值，黄金有没有类似的地方？
杨易君：黄金的价值主要体现在维持对商品的购买力上，这是其主要价值，最直观的价值。企业的资产值存在太多变量，没有黄金的价值判断直观。(11-12 15:42)
网友：黄金也在300美元徘徊过很久，这次金融危机，黄金会不会仍然到达这个位置？如果有支撑，是哪些因素会在什么价格支撑呢？
杨易君：我觉得从操作角度上讨论这些太过长远的问题意义不大。如果金价果真进一步延续中期熊市，下行首先关注640～660美元，随后是600美元整数关。黄金的避险魅力主要体现在对抗通货膨胀上，在流动性不足，或在通缩阶段，其避险魅力可能会被误解或大大折扣。看看近几个月全球为缓解金融危机的大幅注入流动性，在缓解当前金融危机的同时，也在制造下一次更为剧烈的通货膨胀泡沫。所以，从长远角度来看，金价回到300美元的可能性近10年不存在。(11-12 15:46)
网友：有人预计黄金会突破1000美元，如果有可能会发生在什么样的情况下？世界经济严重衰落，或者是经济复苏之后？
杨易君：如果在未来半年金价能够在700美元形成相对明显的底部支撑，那么2010年我们可能就会见到1000美元上方的金价。但如果随后半年金价存在下探600美元的情况，那么这个冲击1000美元的进程计划可能会被进一步推迟。(11-12 15:51)
网友：现在很多人都投资黄金，更保值，这样会不会引起黄金涨价？中国的黄金有过80元一克，黄金会迫近100元每克吗？
杨易君：很多人都投资黄金道理上应该刺激金价上涨。但投资者必须明白一点，金价真正的大幅波段运行。必须依*衍生品杠杆市场来驱动，并非*实物消费需求驱动。100元/克的黄金近10年可能难以见到了。(11-12 15:52)
monsoon：我网上查了资料,金旷的成本为每盎司3百多美圆,那制成金条,再流通到社会成本是不是又高点哪,大概是多少
杨易君：黄金的生产成本会因为不同矿的品味，以及不同的矿种及开采设备存在较大差异，这是黄金的主要成本。随后通过冶炼的成本增加不大。但进入流通领域还存在较大的企业利润附加成本，各个企业的成本附加值同样不同。(11-12 15:52)
网友：黄金市场现在的主力是什么呢？他们的成本又是多少呢？密集的600左右成交区间会会不会成为本次下跌的终点站？
杨易君：黄金市场的价格驱动的主力当然还是基金。截至到现在，我认为其还没有完成06年下半年开始多头布局以来的整个战略操作，即一个周期性的获利兑现并未完全。据我测算，他们自06年下半年以来大规模的战略成本可能分布在600～650美元区间。(11-12 16:01)
网友：铂金价格现在已经跌了很多了。相类似的金饰还有保值功能吗？买首饰好还是买其他的。金币？金条？
杨易君：我从来都没有认为基于保值考虑去买首饰。基于保值当然应该选金币、金条、但金币、金条同样有基于收藏与投资的细分(11-12 16:01)
网友：在现在这种通货紧缩的大环境下，是不是看空黄金更为合适一些啊，会不会出现黄金价格跌破生产成本的情况
杨易君：在商品市场疲软、美元强势的大环境下对金市持趋空思维是应该的。但涉及到具体的操作应该谨慎，包括继续作空商品市场都是这样。可能市场主要的疲软阶段已经过去。(11-12 16:09)
黄金美元反向运动，金价应提前于美元中长期见底
网友：每次美国总统选举，美元都会走强？这次貌似也不例外。但是总统选举前后对黄金的影响好像不是很大？怎么看到总统选举后的美元走势与黄金走势，两者之间有什么联系？
杨易君：我想美元走势，特别是黄金走势与美国总统大选结果没有必然的联系。美元的走强早就奠定了战略性的强势基础，我在文章中已多次分析，目前再度部分引用：我早在08年7月下旬通过美元汇率期货市场的资金动向分析后即认为，美元未来半年至一年的时间都将维持强势强势，且至少存在一轮从近月低点回升20％的行情，即美元至少将上行至84点以上。随后美元呈现强劲回升态势，3个月后即达到我当时推断的20％涨幅至84点上方。但我预期美元强势持续的时间还没有结束，故在前两周进一步修正未来一年内的美元阶段性高点，不排除上行至95点以上可能。因为金融危机对市场的影响，金价在9月中下旬开始曾脱离美元独立运行，但目前基本恢复了与美元的反向运行关系。但不管怎么样，我认为贵金属市场，特别是金融属性更强的黄金价格应该提前于美元中长期见底。(11-12 15:37)
网友：经济衰退对黄金的影响有多大?请问RMB升值对黄金的影响有多大?
杨易君：经济衰退对黄金的影响有两方面，一方面是影响黄金的工业及其它消费用途，这或是次要影响。另一方面，是经济或金融危机可能影响黄金市场的流动性，但这应该是短期影响。关注金价的长期运行还得把握通胀这条主线。关于人民币升值对金价的影响，这是一个老话题，人民币升值对金价的影响主要体现在国内，对国际市场几乎没有直接影响。就像2000年至08年前的欧元金价，欧元累积相对于美元最大累积升值近100％，但欧元金价依然维持了不错的累积涨幅，只是相对美元金价涨幅要小。(11-12 16:00)
网友：美指最近一直这么强势，对黄金有什么样的影响？价格走势之间有什么关联，完全的负相关还是黄金已经独立了？
杨易君：美元的走强对金市当然不利。9月下旬金价曾因为意外的金融危机完全脱离美元指引，呈现出较大随机性。近期金价与美元的负相关联再度紧密，当金价在美元的指引下碰上其本身技术面的“坎”，可能会短暂脱离美元指引。如果这个“坎”力量足够强，可能使得金价再度明显脱离美元指引，这也是我认为中期金价将提前于美元见底的原因。(11-12 16:00)
网友：经过这次危机，美元做为世界货币的地位动摇了吗？美元本位的利弊是什么？
杨易君：目前看来没有。美元本位的好处是促进国际贸易、及金融市场发展的结算，有利于推动整个世界发展与前进。但同样这也是其弊端所在，那就是看美国人滥用国际社会对美元的信任而疯狂制造泡沫，进而引发一如当前的金融危机。(11-12 16:24)
黄金未来一年的价格区间600～900美元区间
网友：830套住的纸黄金该如何操作？
杨易君：既然是不涉及保证金交易的纸黄金，目前浮动亏损已经100美元，建议被动持有。个人认为最多一年内应该存在解套机会。(11-12 15:33)
网友：黄金在10月形成的长阴线是不是意味着黄金在11月还有一跌？
杨易君：技术表象上不排除这种可能。而关联品种似乎也在营造这样可能发生的环境。当然，看看我今天的日评吧，目前市场处于高度的羊群效应阶段，往往也是最危险的市场阶段。(11-12 16:11)
网友：我觉得这个星期内黄金的整理走势不会结束，杨老师怎么看呢
杨易君：呵呵 ，我倒认为打破盘整格局的可能越来越大。(11-12 16:11)
网友：请问您分析黄金走势的思路是什么样的
杨易君：这是一个不是三言两语能够回答的问题。影响黄金价格的因素很多，且不同时段主导黄金价格的影响因素又不一样。建议你把国际经济、金融、地缘政治、原油走势、市场供需等诸多因素装在你大脑不同的抽屉中，并加以融会贯通。在不同的市场阶段就可以打开不同的抽屉，拿出你脑袋中储备的经验来分析市场了。(11-12 16:17)
网友：黄金未来一年的价格区间大概是多少？您能预测一下吗？
杨易君：600～900美元区间。(11-12 16:18)
网友：老师，我的纸黄金套在813，近期有希望解套吗？
杨易君：1年内应该有。相对肯定(11-12 16:31)
黄金分析，对基本面的研究才是重点
网友：上海黄金交易所的t+d交易为什么比国际黄金价格要高出来一点呢？有时候按照国际黄金的走势来判断上海t+d会有一定的偏差啊
杨易君：这是因为国内市场并未与国际市场完全接轨所致。国内市场针对国际市场剧烈的波动，往往存在一个心理的预期，进而使得在金价波动越激烈的时候，其相对于国际金价存在的偏差更大。但总体偏差还算合理。(11-12 16:02)
网友：我对有关黄金期权这个方面比较感兴趣，杨老师能否简单介绍一下国内合法的黄金期权交易？这种交易和期货相比，风险收益怎么分析
杨易君：国内的黄金期权我关注得比较少。好像中国银行(601988,股吧)在推黄金期权，和期货在风险上的比较主要是风险损失可控性较高。最多就损失期权费用，国内银行推出的黄金期权费用我没有仔细研究过，投资者可以从相对的期权费高低来衡量相对于风险收益的参与价值。(11-12 16:10)
网友：黄金技术分析和期货、股票等的分析上有什么异同？您常用的技术指标是什么？相对于期货、股票的基本面，黄金的基本面又有什么不同？
杨易君：黄金技术分析和期货、股票等的分析原理都一样，只是每个品种会存在个性化的市场属性差异，具体针对黄金时，你可以根据你对黄金市场的属性了解个性化的调整分析参数，直到认为其有效性很强。当然，技术分析都是辅助手段，对基本面的研究才是重点。技术分析与基本面分析，在操中对应于战术与战略。(11-12 16:11)
网友：杨老师：我经常浏览您的网站，很佩服您在这一领域的知识，我想问问您有没有开设一些关于投资这方面的培训班？
杨易君：谢谢你对我们的信任与关注，目前暂时还没有考虑培训班的事情。我们也在进一步进行市场驾驭的自我完善，希望在一定时期后能够有机会将我们的经验给投资者深度传授。(11-12 16:12)
网友：网上的观点是买黄金时买金条比金饰、金币什么的要好？为什么呢。您怎么看待这个问题。有没有一个什么什么样的简单原则？
杨易君：正确。首饰相对于黄金原料的溢价最高，而首饰回收的折价又最低。所以投资黄金不宜买首饰，首饰主要体现观赏价值。(11-12 16:17)
网友：怎么样才能避免成为羊群效应中的 羊
杨易君：知识与经验的积累，看看你身边叫得最“响亮”的羊，他对市场的长期驾驭能力怎样。(11-12 16:27)
网友：国内上海黄金交易所的T+D业务,个人投资到底是不是合法的???国内什么时候能正式推出个人黄金投资T+D业务?
杨易君：对资金没有单独在银行进行托管，但你所选择的公司如果信用较高，资金实力雄厚应该都不会存在多大风险。(11-12 16:29)
网友：有些人在进行黄金交易的时候只*纯粹的技术分析。不关注基本面，您觉得这样可取吗
杨易君：这些人注定只能做诚惶诚恐的短线投资者，长期难以保持较好的心态，往往强调不要持仓过夜，实则应为对基本面的不了解而对中线没有丝毫把握。不可取。(11-12 16:31)
网友：市场总是少数人赚钱，那么市场是不是个性的体现，也就是说是市场共性的反面，谢谢
杨易君：很经典的总结(11-12 16:32)
网友：原油价格现在下跌了这么多。会达到40美元吗？按照黄金原油10：1的价格关系比，黄金会到600吗？
杨易君：我认为我们不能否定发生任何情况的可能，特别在金融及经济环境本身存在较大不确定性的非常时期。就像今年3月油价在100美元上方时，高盛一边呼吁油价会涨到150、200美元，一边却与深南电通过期权真枪实弹地对赌油价将在2年内下破60美元甚至达到50美元。故如果09年还有意外的金融脓疮破灭，使得市场对整个世界经济复苏的预期更加悲观，那么油价跌到40美元也不奇怪。黄金跌到600美元同样不奇怪。当然，你可以这样去分析，甚至可以这样去猜忌。但切忌据此盲目实战。(11-12 15:34)
网友：黄金和原油现在的联动好像比较弱了，往后会怎么发展呢？
杨易君：如果什么时候投资者通过油价关注通胀的高低，那么油价与金价的正相关联将再度加强。(11-12 16:18)
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