欧元左右为难 金价何去何从
周二亚太交易时段，国际金价温和反弹至1610美元之上，由于欧银管委会官员表示可能会在9月份就一些成员国债券购买提议展开讨论，在消息面相对清淡的情况下，金价获得部分支撑而震荡上行。现货金盘中最高价见1615美元，最低价见1608美元，目前交投活跃于1613美元附近。
昨日，叙利亚局势再现波澜，有消息称叙新任总理逃亡约旦，引发市场对中东政局的紧张情绪，避险需求将推动金价持稳于千六美元上方。Au T+D昨日夜市开于330.30元/克，小幅下探至日低329.80元/克后缓慢上行，最高价见331.25元/克，最终报收于331.00元/克，成交量较之前日有所增加，共成交11468手。
本周投资者关注焦点已转向欧洲，各国债务形势的发展及欧洲当局的未来行动成为金融市场交投的切入点。此前，德拉吉表示欧洲央行会“竭尽全力”保卫欧元，并强调，“相信我，我们会采取足够的措施。”上周，在欧洲央行的新闻发布会上，他又更为正式地表示，“欧洲央行可能会采取直接的公开市场操作，规模将足以保证能完成“央行”目标。”这暗示欧洲央行正准备购买更多的债券来压低诸如西班牙和意大利这样陷入危机的国家的借贷成本。
其实，人们应该认识到，欧洲央行并不必然会是欧元区政府债务的后盾，那你就很难打消这个想法了。这可能就是为何德拉吉上周未能给出具体的货币宽松措施（要么降低银行的基准利率，要么购买更多债券）后，市场大跌的原因了。一个更大的问题是，德拉吉想要通过宽松货币政策达到什么效果。
欧元区有许多问题，包括边缘国家缺乏竞争力、葡萄牙和意大利的长期经济增长疲软，希腊和西班牙糟糕的公共财政状况，劳动市场流动性也不够。但是这所有的问题可以通过全面的降息解决吗？可能这是因为大家认为宽松货币将会导致德国的名义工资和价格通胀，欧元贬值，这样周边国家相较于德国和世界其他地区的竞争力会有所加强，但这个很难在实际操作中实现。这些措施无法改变德国生产率持续提升，领先于其他国家的事实。可能德拉吉的策略能为其他周边国家买到更多的时间进行进一步的“结构改革”，但是到底如何进行“结构改革”，这些国家会做出什么改变，从近期来看，并不明朗。
在衰退时期，裁减公共部门员工并不能刺激经济增长，增加生产效率。向危机政府提供无限制的贷款也不太可能促进他们进行真正的改革。更有可能的是，欧洲央行的政策转变可能会使欧洲局势更糟。首先，德拉吉的行动将在事实上导致欧元区的财政约束成为一纸空文，这意味着，如果政府面临预算赤字，欧洲央行会帮助他们融资。更重要的是，如果欧洲央行成功促使德国通货膨胀，欧元贬值，政治后果将十分可怕。而很明显的是，通胀不受人民欢迎且不公平。
通胀会导致德国人质疑欧元存在的必要性，加大政治因素对货币联盟的破坏性。现在如果让德国为目前复杂的欧元区承担更多的财政负担，则欧元区的情形会更为恶化。因此不难理解德国高官多次在公开场合发表与欧银相左的观点，而无论是采取购债行动抑或是欧元区局势进一步恶化，都将引发投资者的避险需求，这时黄金就成为较为理想的选择。
预计日内黄金价格有进一步走高的可能，波动范围料在1605- -1625美元之间。Au T+D晚市料*稳于331.50元/克附近，波动范围在330.00- -333.00元/克。操作上可考虑在回撤1605- -1610美元之间短多，或在上涨至1620- -1625美元附近尝试做空，盈利目标位分别为1625和1605美元。
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