黄金T+D每日操作建议（7月17日）

    欧元贬值非妙药 黄金突破待伯老
 
    周二亚太交易时段，国际金价位于1590美元附近窄幅震荡，IMF下调全球经济增长预期令市场预计更多宽松措施或将出台，且美国零售销售数据首度出现连续三个月下降，使美元指数承压，对金价形成利好。现货金盘中最高价见1595美元，最低价见1588美元，目前交投活跃于1594美元附近。
 
    在重大风险事件有所定论之前，投资者纷纷选择轻仓操作并离场观望，故在今晚10点美联储主席伯南克发表证词之前，金价还将维持窄幅波动。而由于美联储或不会急于使用最后的弹药QE3，却仍保留其可能性，因此金价在小幅上探后有所回落并止跌企稳的概率较大；不过，一旦伯南克言及QE3，则黄金新一波涨势可期。Au T+D昨日夜市开于326.51元/克，小幅下探至日低326.10元/克后缓慢走高，最高价见327.72元/克，最终报收于327.05元/克，成交量较之前日基本持平，共成交12134手。
 
    随着危机蔓延到欧元区第四大经济体西班牙，欧元对几乎所有贸易伙伴的货币都跌至多年低点。这在平时会给欧元区带来实惠，但现在可能起不到同样大的作用。在危机之前，欧洲央行两周前的降息这一类措施会在两个方面起到提振经济的作用：一方面银行会相应下调对客户的贷款利率，另一方面外汇市场会推低欧元汇率，使出口企业在欧元区以外销售的产品更具竞争力。这样欧元区企业就有可能实现更高的销售额，通过投资以增加产量的成本也会降低。但在目前呈现两极分化的欧元区，事情就没有那么简单了。首先是不能肯定欧元区银行会在欧洲央行降息后相应降低其客户的借贷成本。
 
    欧洲央行行长德拉吉两周前在新闻发布会上说，他预计银行的行为不会因为央行降息而出现多大改变。德拉吉解释说，即使它们的行为发生变化，由于现在欧元区的问题实在太严重，似乎也很少有企业愿意借款。但一些经济学家说，即使企业的借款成本没有下降，汇率贬值本身应该也会产生刺激效应，即使贸易伙伴对此非常不满，那也是值得的。一段时间以来，IMF一直在强调欧元危机是全球经济面临的最大威胁，而不是最大威胁之一，所以允许欧元区通过货币贬值来自救符合世界其他地区的利益。正常情况下，欧元汇率下降10%会给欧元区本地生产总值(GDP)带来1.4%的一次性提振。
 
    在贸易伙伴经济状况还不错的时候，通过加强出口实现复苏的成效会更加明显。而实际情况却是，就连近几年一直在推动全球经济增长的新兴市场也在放缓增长步伐。尽管欧元对英镑汇率较去年同期已下跌10%左右，并处于四年最低，欧元区最开放的经济体之一爱尔兰的5月份出口却出现同比下降，英国是爱尔兰的最大贸易伙伴。可见，汇率贬值并未给欧元区成员国带来多大的好处。另一个问题是：除爱尔兰外，从欧元贬值中受益最大的是那些大部分出口产品都输往欧元区以外的国家。在这种情况下，这意味着德国是最大受益国，而德国已经是欧元区内经济增速最快且借贷成本最低的国家。
 
    德国的经济繁荣有可能以多种方式帮助欧元区。当劳动力供应日益趋紧时，它可能增加德国对欧元区其它国家商品和服务的需求，有可能缩小欧元区各经济体之间的竞争力差距。但这些好处要多年时间才会显现出来，而欧元区外围国家目前正承受着直接而紧迫的经济压力。如果欧元贬值能够起到将更多国内资源转移到外部市场这一作用的话，任何一个欧元区经济体都会从中受益。但在欧元区内部，不同的企业利用这一机会的意愿和能力并不相同。因此，欧元贬值并不是拯救欧洲的灵丹妙药，而恰恰只有重新提振欧元，才能使欧元区民众重拾信心，并使欧元区经济重燃希望。故在黄金与欧元呈现一定正相关的情况下，欧元的走高对金价亦是一个利好消息。
 
    预计日内黄金价格或先行向上测试1600美元一线，波动范围料在1560- -1620美元之间。Au T+D晚市料*稳于327.00元/克附近，波动范围在322.00- -330.00元/克。操作上采取“信号明确式”交易策略，即有效突破1605美元追多，目标上看1620美元一线；或在有效跌破1580美元追空，下看1560美元一线。