黄金T+D每日操作建议（5月2日）

    欧元区策略不定 黄金价格待整固
 
    周三亚太交易时段，国际金价回落至1660美元下方窄幅震荡，隔夜公布的美国制造业数据表现强劲，创10个月来的新高令市场对QE3的预期有减弱倾向，美元指数高位持稳使黄金价格遭受打压，现货金盘中最高价见1663美元，最低价见1654美元，目前交投活跃于1653美元附近。此前，澳洲央行意外宣布降息50个基点，幅度大于预期的25个基点，全球低利率环境将继续成为支撑金价的重要因素。另一方面，欧元区前景依旧堪忧，西班牙经济陷入衰退，法国和希腊面临换届选举，紧缩和扩张政策的主张摇摆不定，这些都给金银上行带来压力。Au T+D今日早市开于337.40元/克，开盘价即为最高价，盘中随现货金下探至日低336.01元/克后企稳上落，最终报收于336.20元/克，成交量十分清淡，共成交6058手。
 
    欧元区债务危机从没有离开过人们的视野。西班牙周一公布的数据显示该国已成为第八个经济陷入衰退的欧元区成员国，数据再次表明紧缩政策未能成功重塑外界对欧元区成员国的信心，而欧元区未来一周将面临一系列针对紧缩措施的抗议以及法国和希腊的大选。最近几周公布的几乎每一项经济数据都进一步强化了一个印象：大片的欧洲经济正在萎缩。
 
    面对经济前景恶化的担忧和政治局势的紧张，越来越多的领导人打算将政策重心由紧缩措施转向经济增长，其中既包括法国社会党总统候选人奥朗德和意大利现任总理蒙蒂，而许多欧元区经济体的疲弱状况使得这一呼声得到了进一步增强，这一状况削弱了减少预算有助于提振市场信心这一观点的说服力。但欧元区紧缩政策的总设计师德国目前并未发出将做出让步的信号，若德国对紧缩政策做出任何让步，将引发市场的负面反应。
 
    德国政界人士目前对经济增长策略的支持力度有所增加，但德国尚未对扩大财政支持做出表态；该国对欧元区共同债券等其他构想的反对态度也未松口，欧元区共同债券被认为可用于帮助较为疲弱的欧元区成员国。同时，西班牙财长大臣也重申了西班牙进行财政紧缩的承诺。他表示，削减预算和经济增长之间并无矛盾，预算削减对于为经济增长创造有利条件至关重要。但西班牙统计局周一公布该国第一季度的国内生产总值较去年第四季度萎缩0.3%，去年第四季度该国的GDP也萎缩了0.3%，经济连续两个季度萎缩就被定于为经济衰退。
 
    标准普尔也于周一决定下调多家西班牙银行的评级，该评级机构上周刚刚宣布将西班牙主权信用评级下调两档。不可否认西班牙一直在采取行动。该国储蓄银行数量已由45家减少至11家，实力较强的银行接管了弱小的银行，同时也补充了新资本。预计到6月底，在将主权债券按市价计值后，所有西班牙银行都有望达到欧洲银行管理局制定的9%的核心一级资本充足率要求。但问题是，西班牙房地产市场的流动性过差，即便银行如此大规模的冲减资产，也仍难以将遗留资产清理出资产负债表，这将导致昂贵的资金被占用而无法派上用场。
 
    此外，经济衰退的程度也意味着房地产贷款的担忧正蔓延至公司贷款和抵押贷款，这两个领域的不良贷款率正在上升。众多贷款被重组也让市场不再信任银行的资产估值。可见，紧缩策略和银行业的去杠杆化不利已严重威胁到了西班牙经济，由此推及整个欧元区相信各成员国中存在隐忧的不在少数。短期而言，欧元区危机将从欧美汇率变动中对金价形成利空；长期来看，黄金资产的避险属性将受到青睐。
 
    预计金价将在1640-1660美元区间内波动。Au T+D晚市料*稳于335.50元/克附近，波动范围在334.00-337.00元/克。