中国消费渐长 黄金从中受益
周一亚太交易时段，国际金价回落至1650美元下方弱势走低，由于西班牙和意大利的债券市场再度出现问题，市场对欧债危机的担忧情绪急剧飙升，加上中国一季度不佳的经济数据，令投资者对全球经济前景的悲观看法加剧，风险资产疲软推高美元进而打压金价，现货金盘中最高价见1657美元，最低价见1641美元，目前交投活跃于1644美元附近。
目前黄金价格与风险资产及投资者风险偏好的高低仍呈较高的正相关性，若其能回归避险交易模式，那么差于预期的美国经济数据和欧债危机将令黄金重新走高。今日投资者可关注美联储官员的讲话和欧美经济数据对市场的影响。Au T+D今日早市低开于336.20元/克，小幅上探至日高336.70元/克后震荡下行，最低价见334.46元/克，最终报收于335.10元/克，成交量较之前日有所回落，半日共成交15012手。
上周五公布的中国第一季度国内生产总值较上年同期增长了8.1%，与2011年第四季度8.9%的增幅相比有较大的回落。尽管该数据也低于经济学家的预期，但在房地产建设放缓和欧洲市场需求不振制约经济发展的同时，国内消费有了大显身手的机会。在第一季度GDP增长中，消费贡献了76%，这一比率远高于2011年的51.6%和过去10年的平均值41.6%。投资对GDP增长的贡献率出现相应幅度的下滑，从54.2%降至33.4%。
虽然只是初步迹象，却已经暗示中国可能向更加均衡和更可持续的增长模式转变。消费、投资和出口是拉动中国经济增长的三驾马车，此前中国的经济发展更多地依赖高出口及高投资的贡献，但更高的投资并不一定能确保经济的可持续增长，因投资的最终目的是为消费服务。全球范围内，储蓄和投资占收入的比重都非常稳定，平均值约为23%，上下偏离度很少超过一个百分点。通常来讲，在终端消费品需求下滑之际，增加储蓄的动力都会因缺乏投资诱因而受到限制。
投资率下降意味着经济增长放缓，而中国的情况则不同于此，因为政府是投资率大幅飙升的背后推动力。国有银行在金融行业占据主导地位，国有企业垄断着主要行业；利率受到控制，被抑制的原材料和能源价格进一步扩大了国有企业的利润，对最终产品的疲弱消费需求与此无关。因此，即使对中国来说，可持续的经济增长也必须*消费来推动。这是不可避免的，因为曾经推高储蓄率的种种因素现在似乎开始将储蓄率拉低。
在21世纪头10年，中国人口中年轻被抚养人口（只有消费，没有收入）所占比重下降了六个百分点，而劳动人口占总人口比重上升，储蓄率因此上升。未来10年，年轻被抚养人口所占比重的下降速度将大大放缓。与此同时，老年被抚养人口（人口中另一类只消费无收入的人群）所占比重将以更快的速度增加。
在这两方面因素的拉动下国内消费将继续增长。此外，政府在建立社会保障体系方面取得的进展以及对公共投资的增加，都能降低居民的储蓄动机，更不要说市场此间期待的政府动用减息或下调准备金率等更有力的工具来鼓励消费。随着中国的消费需求与日俱增，势必会继续带动部分的黄金购买，加上未来可能推出的货币宽松措施，都将对金价走势起到积极的作用。
预计金价在1640美元获得支撑，维持区间波动态势。Au T+D晚市料*稳于335.00元/克附近，波动范围在333.50-336.50元/克。
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