黄金T+D每日操作建议（12月12日）

    由于上周五的欧盟峰会未能出台令人信服的危机解决方案，且市场仍在担忧标普下调欧元区主权债券评级，国际金价周一亚太交易时段跌破1700美元处的重要支撑位，并在触发大量止损卖盘后曾进一步下探1684美元附近。
 
    欧洲领导人在上周五的峰会上就实施更严格的财政规则达成了协议，但依然只是框架性协议。市场有传言称标普最早将于今日晚些时候下调欧元区主权债务评级。短期内，跌破千七美元关口是技术面非常糟糕的信号，若该位置无法被有效收复，则再度测试上升趋势线即30周均线将难以避免。
 
    Au T+D昨日今日以352.00元/克小幅高开，受到现货金跌破千七美元关口的影响，在早盘临休市前出现急剧跳水，盘中下滑至347.77元/克。下午续盘后价格继续不断走低，伴随着成交量的快速放大，最低见346.01元/克。截止下午收盘Au T+D收低近2%，报收在346.15元/克，半日就成交38628手。
 
    《中国证券报》周一发表评论文章称，未来如果外汇占款减少、货币乘数降低等情况持续，存款准备金率无疑还有继续下调的空间，其时间窗口最快将在本月中下旬打开。文章称，新增信贷额度也可能在今年7.5万亿元左右的基础上有所增加，达到8万亿元左右水平。文章还称，短期内降息的可能性并不大，但如果明年物价涨幅逐渐回落到3%以内，同时，经济增长出现进一步回落，届时不排除适时降息的可能。
 
    目前来看，在过去的一年里，中国政府一直面临着两难的政策选--是恪守偏紧的政策以实现“软着陆”，还是改弦易辙以应对欧元区危机的冲击？中国将银行存款准备金率下调了50个基点，这出乎市场的意料之外，因为此举表明中国政府现在更担忧的是经济可能大幅下滑，而不是经济过热。数据显示，中国制造业活动在上月出现将近3年来的首次收缩，这一事实更是加重了当局的担忧。
 
    而事实上，中国经济的减速对于大宗商品的需求势必产生较大削弱作用，故短期内带给包括黄金在内的大宗商品相对偏空的效应。中国一方面成功地缓解了通胀，另一方面成功地推动经济以更可持续且仍算强劲的速度增长。两个方面的变化加快了政策放松的进程，从大的方面说，看起来将很难解决的欧洲金融危机令中国领导层相信，其后果的严重程度可能远远超出几个月前的预想。
 
    从小的、但很可能对中国政治体制更具威胁的方面来说，制造业活动的放缓、以及关于出口大幅下降且已对境内企业产生即刻影响的消息，加大爆发劳资纠纷的可能性。中国尚未完全消除4万亿人民币刺激计划（主要是通过金融系统实施的）带来的负面影响，这项计划尽管起到了防止严重衰退的作用，但也削弱了外界对中国银行业的信心。
 
    因此，再次出台类似性质刺激计划的设想，恐怕很难得到社会民众和媒体舆论的支持。尽管进一步放松货币政策的可能性很大，但是鉴于过去一年里已六次上调存准率，中国政府在通过调整利率或汇率来促成自己目标方面并无太大的灵活度。虽然基准利率今年已上调了三次，但调整的幅度却不大，实际利率仍明显为负值。具有讽刺意味的是，在美国向中国施压要求人民币升值，中国现在担心的是出口下滑太快。
 
    中国的最高决策机构--中央政治局称，根据经济形势变化政策要及时作出预调微调。政治局这则声明指出，中国明年将继续实施“稳健”的货币政策和“积极”的财政政策，但并没有对“稳健”和“积极”做出详细的解释。不过，中国政府可能被迫要依*财政政策来应对经济下行风险，由此看来，另一个所谓4万亿计划或正在酝酿之中，一旦明年适时推出，加上美联储的QE3、欧洲央行的新QE，届时流动性过剩的状况又将呈现，黄金在明年再度迎接第十二个年头的牛市似乎并无悬念。
 
    预计Au T+D晚间开盘或小幅回升至347.50元/克附近，波动范围料位于345.00 --350.00 元/克。