黄金T+D每日操作建议（11月21日）

    由于上周四西班牙借贷成本飙升，欧元区的形势再度引发担忧，贵金属和其他大宗商品周五一道均受到重击。市场受避险与担忧情绪的双重影响，现货黄金山周末最终微幅收涨，日K线呈十字星形态。
 
    周四以6.975%的平均收益率发售了定于2022年1月份到期的10年期国债，高于二级市场上同类债券的6.69%。今日现货黄金亚洲早市开盘于1723.39美元/盎司，日内处于小幅波动的整理行情，其最低触至1712.49美元/盎司，波动幅度约为12美元/盎司。Au T+D今日早市开盘于351.51元/克，盘中最高至353.34元/克，最低触及351.06元/克，今日午后最终收盘于352.59元/克，日内共成交8582手。
 
    在欧元区债务危机的阴影下，于20日举行的西班牙议会大选中反对党人民党获得压倒性胜利，人民党主席马里亚诺·拉霍伊当选下届政府首相，这是第三位在伴随着欧债危机产生的欧元区领导人。
 
    新任首相拉霍伊将于12月20日宣誓就职，23日宣布组阁。在拉霍伊当选首相之后将面临债务负担沉重、增长缓慢和失业率高的国民经济，选民视他为可*人选，寄望他带领西班牙“安全上岸”。
 
    由于2008年西班牙房地产市场泡沫破裂后，政府反应缓慢，导致该国经济持续走下坡路，并让全国500万人处于失业状况，21.5%的失业率位居欧元区之首，预算赤字占GDP比例超过9%。因此增加就业和促进经济增长将是新政府的两大主要任务，但新首相是选择向欧元区政府*拢还是跟随民意，取决于该国今后是否被列入“援助国”名单。分析人士表示，不管哪个政党获胜，其基本经济政策可能不变，仍将以紧缩政策为主。
 
    为了赢得本次大选，拉霍伊承诺不会触动民众关注的养老金制度，这意味着其他部门的削减力度将加大，虽然政权更迭会迅速缓解市场的紧张情绪，但削减支出仍可能会惹恼该国民众。西班牙作为欧洲的第四大经济体，其债务市场的关注度正在升温，上周四以7%的借贷利率出售了35.63亿欧元的政府债券，借贷成本几乎与希腊、爱尔兰和葡萄牙相当（希腊、葡萄牙和爱尔兰现在已经无法从市场筹得资金，只能通过接受援助贷款来满足资金需求）。
 
    市场则认为，该国已经陷入债务危机，咨询机构麦肯锡最新数据显示：把国债、公司债、金融机构债以及房地产市场坏账综合起来，西班牙的问题远远大过意大利。不过在在某些方面，西班牙处于一个比意大利健康些的位置。首先，它并没有用一个技术官僚组成的过渡政府来颠覆民主体制。在周日举行的大选中，人们将看到社会党败北，保守党新政府接手，确保政治稳定。其次，西班牙也拥有相对更强健的债务状况。意大利的主权债务总额相当于GDP的120%，但西班牙在2013年仍不会超过80%，这跟法国和德国的水平相似。所以其融资状况大致还是安全的。
 
    然而，西班牙没有意大利那么庞大的私有财富资源：私营部门债务在繁荣期间大幅增长，如今西班牙的消费者已停止支出，经济在第三季度陷入停滞。在减少财政赤字方面取得一些进展，但西班牙很可能无法实现今年减赤6%的目标；那么鉴于紧缩政策势必长期持续，新政府将需要在两个方面找到平衡：一是实现财政调整目标，二是避免将国家推向又一次衰退。实现劳工法规和地方支出方面的改革，将能确保更可持续的转型。西班牙应当保持其改革势头，使市场不至于盯着自己不放，还把自己错看成意大利。
 
    黄金市场方面，西班牙反对党人民党在20日的大选中赢得压倒性胜利，这使得欧债危机引发的政局动荡暂时得到缓解。本周市场将会继续关注欧元区债务问题进展以及超级委员会周三最后期限前的美国减赤协议谈判，而相信随着本周四美国市场因感恩节假期休市，需要警惕在交易量下降的情况下价格的剧烈波动风险。
 
    预计Au T+D夜市开盘将在353.00元/克附近，波动范围350.00--356.00 元/克。