黄金T+D每日操作建议（4月25日）

    国际金价周一亚太市场波动有限，继续*稳于千五美元关口之上。上周末受到耶稣受难日长假期的影响，黄金盘中几乎没有太多的交投。而今日又恰逢欧洲大部分市场因复活节假期而继续休市，估计晚间重新开盘的美国市场很难形成有明确交易方向的价格运行。Au T+D今日早间以317.64元/克开盘，盘中最高至318.50元/克，最低见317.25元/克，成交量则出现较为明显的一定萎缩。截止下午收盘Au T+D收盘于318.50元/克，半日成交12788手。

    伴随着美元指数在上周跌至近三年低点，全球股市、大宗商品和新兴市场货币纷纷创下阶段乃至历史新高。当前受通胀、流动性充足以及利率和经济基本面差异等方面的因素综合影响，高风险资产处于全面走强的态势。不过，这其中一些潜在的中长期风险也不容忽视，特别是在新兴市场。很显然，美元连续走软是，除了近日的一些突发状况，比如标普调低美国信贷评级展望，一个很重要的原因就是利差因素。在新兴经济体以及欧元区、加拿大等发达经济体纷纷收紧银根的同时，美联储仍坚守“二次量化”。美联储很可能继续保持极度宽松的货币政策，而除美国之外的其他大多数国家都在考虑进一步收紧货币政策，这意味着美元还可能继续走弱。美国利率期货的最新走势显示，美联储在明年第二季度之前都不会加息。加剧美元跌势并助涨贵金属牛市的还有一个关键推手--套利交易。由于美国特立独行地推行超宽松货币政策，令美元近年来成为新晋套利交易融资货币。投资人开始纷纷借入廉价的美元资金，用来投资于高息国家的股票、货币和债券等资产，当然，也包括黄金、白银。但与此同时，资产价格的上涨以及美元贬值所助涨的大宗商品牛市，也使得新兴市场的通胀压力与日俱增。近期，随着油价和其他商品价格猛涨，全球对于通胀的关注再度急速升温，这貌似对贵金属又构成预期实质性利好。当然，在风险偏好持续推高金市的大背景下，新兴市场也面临着通胀恶化、成本上升等风险因素。大宗商品价格和工资上涨可能压制企业盈利，未来几个月新兴市场企业盈利预期下调的风险正在加大。从中长期来看，投资人也需密切关注美国货币政策转向的蛛丝马迹。一旦有信号表明美国可能提前结束超宽松货币政策或是提早到年内加息，或者是欧债危机出现严重恶化迹象，美元可能迅速出现逆转，进而导致资金的转向。故策略上虽扔坚持多头思路，但操作上以多头逢高卖出、锁定利润为上。

    Au T+D夜市开盘料*稳于317.50元/克附近，波动范围在316.00--320.00元/克。