黄金T+D每日操作建议（2月21日）

    国际金价周一亚洲时段继早盘持续上扬后午盘趋稳于1395美元上方，中东地区紧张局势不断升级令得黄金持续受到避险资金推动。国际银价则继续维持井喷行情的态势，最高触及33.40美元一线，且再度刷新31年以来的历史高点，原因系投机需求及全球经济复苏将带来更多工业需求预期的双重提振。Au T+D上午以295.90元/克跳空高开，最高见296.10元/克，成交量明显放大。截至收盘报收在295.80元/克，成交13318手。Ag T+D更是直接以6961元/千克大幅跳高开盘，最高达到7010元/千克，该价格也是此品种上市以来的历史新纪录。值得关注的是，黄金/白银价格之比已经跌至43.00下方，为13年以来的最低水平。这或意味着当前银价已经处于相对昂贵的阶段，预计银价此轮涨势存在阶段性即将见顶之可能性。
 
    近期以来，投资者对于中东和北非地区政治稳定性的担忧不断增强，在突尼斯和埃及统治者被迫下台后，动荡局面蔓延至该地区其他国家，利比亚与巴林等国均发生反政府示威民众被打死的事件。一名埃及安全部消息人士上周五表示，埃及已同意伊朗两艘军舰通过苏伊士运河，以色列外交部长利伯曼此前称伊朗此举为“挑衅行为”。该消息加深了市场对于苏伊士运河正常航运的担忧，提振原油价格试图冲击90美元/桶一线，同时带动金价也进一步向着千四美元关口*拢。目前来看，一个不争的事实是--整个阿拉伯世界的抗议活动正在扩大，很多国家的反政府示威者都在要求政治改革和总统下台。约旦、也门、阿尔及利亚和苏丹近几周都爆发了大规模抗议，随着抗议者在突尼斯和埃及集会并最终推翻两国长久以来的统治者后，这样的示范效应让中东和北非地区各国的统治者不约而同地坐上了“火山口”。只要地缘政治风险始终处于高位的状态，那么就会驱使更多投资者寻求以黄金为首的避险资产。在这样的环境之下，金价短线实现进一步上攻就很值得期待。当然，消息面的变化往往也是较为难以把握的，故仍需要密切关注中东及北非动荡局势的后续演变。另外，上周中国央行再次上调存款准备金率，表明央行仍认为通胀风险在加大并有意继续收紧政策。中国央行上周五宣布，从本周四起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年第二次上调存款准备金率，也是去年以来第八次上调，这将使大型金融机构存款准备金率达到19.5%历史高位。有迹象显示，未来几个月中国央行将继续采取上调存款准备金率（包括差别存款准备金率制度）、加息、公开市场操作、限制贷款以及人民币升值等多种政策手段来收紧金融状况，以降低经济过热压力、遏制通胀。自下而上的研究表明中国许多行业内需强劲，而且外需也在逐渐回暖，因此未来数月保持紧缩金融状况来抑制通胀压力是至关重要的，未来还有进一步收紧货币政策的空间。而这是明显利空于黄金市场的消息面，短线被忽视的根本原因便是国际地缘政治乃是属于决定金价趋势第一层级的因素，但有一点很清楚，地缘政治风险的持续时间总归是有期限的。操作上，不建议盲目进场追涨，可继续伺机逢高建立战术性空头。
 
    预计Au T+D夜市开盘料小幅低开在295.00元/克附近，波动范围在293.00--297.00元/克。
 

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