基本面分析： 4月25日和26日，国内白银价格追随国际现货银价冲高回落，先后触及涨跌停板，其波幅之剧烈令投资者承受巨大的不确定性风险。 但回顾其走势来看，可以发现其疯狂上涨后又陷入暴跌并不在意料之外。与此类似的行情曾在去年11月3日美联储6000亿美元第二轮量化宽松宣布实施前上演过，当时鉴于高达10%的失业率和低于2.0%的核心通胀，市场预期美联储将进一步放宽货币来刺激萎靡不振的经济，金价经历了一波大牛市。而随着联储议息会议的到来，市场对联储是否一定推出QE2以及规模大小存在强烈的不确定性，在北京时间凌晨时分FOMC会议结果出来前，金价在当日的美盘一度跌幅30多美金，最终在伯南克宣布推出新一轮购债计划后，尘埃落定，市场悬着的心才终于放下，金价次日又1346暴涨至1393一线。 这种行情被定义为：“在重大不确定事件前，投资者选择离场观望规避风险”的行为，本周初的先扬后抑即是对上述情形的重演。 因随着六月份的临近，美国的6000亿美元QE2即将接近尾声，美联储再次站在了“十字路口”，需要对未来的货币政策定下基调，而联储对未来货币政策的任何展望和承诺，都将对全球资产价格产生决定性的影响。 此前一段时间内，联储内部对利率政策前景产生很大的分歧，鹰派官员担忧维持超低利率会加速全球通胀，因而建议联储提前收紧货币，而具有实权的鸽派官员认为高失业低通胀形势没有实质性改善需要维持目前宽松的货币政策，而市场也普遍认同后者的观点。 在这个极其重要的时刻，投资者期待本次联储为此前的争论画上句号，并且对未来有所展望实属正常。而之前连续上涨后积累的大量浮动利润，也乘此机会获利出场，落袋为安，正所谓：“不怕一万只怕万一”嘛。 那么今天的美联储议会会议的看点是什么，对市场走势会有怎样的影响哪？ 1.美联储会维持目前0-0.25%的联邦基金利率较长一段时间，并全额购买6000亿美元的购债计划料问题不大。 2.联储对有关经济前景的展望，料更加乐观，但关注对就业，楼市，能源价格及通胀前景的表述，特别是对未来通胀预期的言论，可能对未来的货币政策动向产生指导性指引。 3.关注联储议息会议后的首次新闻发布会，这是FED有史以来第一次召开的货币政策会后通风会，目的是提高联储货币政策的透明度，让公众更加清晰充分的理解央行的货币政策。若伯南克有关利率前景发表温和言论，将打压美元，支撑金银，若既强调维持宽松货币政策，又强调未来将逐步回收流动性，对市场影响将略微中性偏强，若暗示将尽快回收流动性，剥离次级抵押债券，削减联储资产负债表，将对金银构成巨大压力。但笔者认为前两者的概率较大。 并且考虑到接近于零的利率回归正常水平需要一个逐步加息的累积过程，因此在这个过程中，全球通胀将继续得益于相对宽松的货币政策而上升，也就是说金银的牛市暂时不会结束。 金银前景分析 短期内，金银经过周初的回调基本到了一个多空相对平衡的位置，因此短线走势将依赖于美联储议会会议及会后新闻发布会对美国未来货币政策动向的指引，笔者认为若伯南克言论如预期温和，市场将依托10日线企稳反弹的概率大些，目前前期高点。 中长期，除了关注目前的市场焦点美联储议息外，还需关注地缘政治风险和欧债危机及全球通胀问题，市场将在上述因素中寻找到新的线索。总之，随着6月份的QE2即将到期，金银高位操作上的难度料加大，但对于未来大牛市我们依然充满信心。 数据面关注：14:00德国 5月Gfk消费者信心指数 16:30英国 第一季度GDP初值(季/年率) 17:00欧元区 2月工业订单(年/月率) 20:30美国 3月耐用品订单(月率)美国 3月新屋销售总数年化(户) 22:30美国 上周EIA原油库存变化(桶)(至0422) 消息面关注：周四凌晨00：30美联储议息会议 02：15FED新闻发布会 技术面分析： 波段上：周图，布林带开口向上，站稳1500支撑会挑战1524一线阻力，在此附近料做出一定幅度的调整，下方支撑在1489-1500区间，跌至此位布局中长线多单，目标1550-1600美元/盎司区间。日图，金价收出一根长下影线的十字星看涨信号，若能守稳5日线1505.78支撑，突破并展望1509平台阻力上方，有望挑战周一高点1518.34和1525阻力。 日内：四小时图，金价上行通道保持完好，经过三浪下跌后，极有可能筑成一个典型的头肩底形态，目前强支撑位于四小时布林带中轨1506和1500平台，站稳支撑有可能上试前期高点1518.34。 操作建议： 上档重要阻力位：1525，1520，1518，1509 下档重要支撑位：1505，1500，1498，1492
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