金价再刷高点黄金ETF基金缘何逆势减仓

来源：天天黄金发布：中国纸金网 2011-3-3 分享到：

　　进入2011年以来，随着利比亚动荡局势连日升级，中东和北非地区局势动荡不止，从2月开始，黄金快速上涨，而且上冲100美元，突破了每盎司1400美元的重要整数关口。初征3月，黄金上攻势头更为迅猛，且不断攀高的国际能源价格连带推动了纽约商品交易所黄金期货价格，市场交投最活跃的4月合约以每盎司1437．7美元的价格创下黄金历史最高收盘价。

　“一直以来，原油价格与黄金价格伴有较强的关联性。中东局势的不明朗导致国际原油价格不断攀升，纽约原油价格2日每桶上涨2．6美元至102．23美元，创下了2008年9月份以来的最高水平。伴随不断加剧的通胀预计及前期美元汇率走低，使得黄金等贵金属由于具有对抗通胀的保值性功能而倍受投资者青睐。地缘紧张局势提升了资金的避险需求，大批投资者涌向金市进行避险保值，这正是本轮金价持续上涨、并在今年内首次突破历史新高的主要原因。”

　　值得关注的是，在本轮黄金的上涨过程中，作为全球黄金市场风向标的黄金ETF基金已经停止了高位加仓动作，短期内反而有小幅减仓。依SPDR最新公布的数据显示，该基金的黄金持仓量连续第5个月下降。截至3月1日，其持仓量维持1210.961吨不变，是去年5月中旬以来的最低水平。SPDR的持仓在本次中东危机中不增反减，逆常规而动，此举恰恰暗示了其对于此轮地缘政治背景下黄金牛市行情的非长期性。

　　要知道，国际黄金价格经过前期快速上涨后，目前已经处于较高水平，因而部分投资者选择获利了结，再加上沙特阿拉伯调高其原油供给，抵冲了原油市场供应趋紧的压力，金价可能冲高回落。如果中东局势趋于明朗，那么黄金价格将面临回落的风险。鉴于中东局势的明朗存在较大的不确定性，美元未能在近期确立强势反弹走势，寄希望于金价快速回调显得不太切合实际。虽然黄金中线看涨趋势依然不变，但单边牛市的条件尚未成熟。