黄金：震荡向上趋势不改 短期风险不可小觑

　　1424美元，1431美元，1440美元，经历3个月之久的震荡反复，金价终于再次刷新了历史新高。3月2日，国际现货黄金价格站上1440.32美元/盎司，并有即刻再次冲击另外一个高点的姿态。

　　和前两次1400美元之上的导火索不同，此次金价的推升直接受到了外围局势不稳的影响， 因中东政局动荡引发的避险情绪升级，推动了具备避险功能的黄金价格一路飙升。数据显示，3月2日Comex4月期金大涨21.3美元至1431.6美元/盎司，现货黄金价格盘中最高上涨至1440.32美元/盎司。

 　　而除了最直接的避险因素推动之外，长期通胀水平的居高不下也是助推黄金价格的另外一个重要推手。数据显示，3月2日当日美国数据继续向好，而美联储主席伯南克也给美国经济以正面评价，但重要的是他强调美国将仍须保持宽松政策，刺激贵金属价格的再次上扬。

　　“避险因素往往是刺激包括黄金、白银在内的贵金属一时走高的导火线，而在过去10年中通胀水平的高低则更是左右金价的长期因素之一。”工行上海分行贵金属业务部高级交易员罗济润表示。可以看出，美国等重要经济体宽松货币政策的延续使得金价近期获得了双重利好的叠加。

　　但是对于短期的政局动荡题材是否将延续，罗济润认为，后市如果外围不稳定因素继续，但没有出现新一轮动乱的情况下，现在的黄金价格已经较为充分地反映了信息面，避险因素对黄金价格的推动将不会如此前之强。

　　同样认为金价短期将上涨乏力的还有威尔鑫黄金的杨易军，他认为：“助推2月金价再上1400美元的重要动力是中东与北非的地缘政治局势，如果该题材在3月不能持续，且伴随美元技术性走强，金价存在承压可能。”因此，专家提醒短期追高的投资者需要注意本次上升通道的延续，不宜抱过度乐观的心态。

　　但对于黄金、白银中期的走势，机构的观点趋同。杨易军认为在美元货币泛滥的背景下，美元难以获得持续走强的可能，这意味着黄金与商品资源的宏观牛市氛围可以得到延续。

　　而罗济润也表示，金价上半年将维持整体震荡向上的走势，下半年或将出现逐步向下回落的态势。如果对于收益率要求不高的稳健型投资者，可以多考虑纸黄金等银行交易性品种，“半年5%—10%的收益率应该比较合理。”

　　而记者同时了解，近期带有杠杆的黄金和白银保证金交易交投活跃，投资者受金价持续走高，投资热情也一直高涨。但是黄金T+D和白银T+D品种一般要求有15%的保证金，即杠杆被放大至6—7倍，而白银价格2%—3%的日内波动非常正常，这也就意味着20%的上下涨跌幅不能避免，没有投资经验或风险承受能力较低的投资者需要提防爆仓风险。