美国国会两党达成减赤及举债上限协议，预示美债违约警报基本解除，从两党领袖积极正面表态来看，该项协议在8月2日举债大限之前获得通过已无悬念。不过，这并不能有效提振美元汇率，因美债AAA顶级主权评等仍存在被下调风险，同时美国政府将大幅削减支出恐进一步伤及经济复苏且上周美国二季度GDP数据糟糕，增强市场对美联储可能推出新一轮货币刺激政策预期升温，导致美元缺乏实质性利好支撑。 根据两党协议，美国政府削减赤字将分两个阶段，第一个阶段是白宫承诺未来10年将削减1万亿美元赤字，第二阶段是两党议员将成立特别委员会，将于今年11月23日前制定方案，至少削减赤字1.5万亿美元，而参众两院将于12月23日前就有关方案进行投票。共和党则同意将举债上限增加2.1万亿美元，奥巴马政府至少2013年前不必再担忧举债上限问题。 从美国参议院与众议院领袖讲话来看，参议院将在周一就该项协议进行投票表决；众议院更是急于要求马上进行表决。众议院议长博纳告诉全党议员，就算提高债限的协议还不够完美，他也希望“越快表决越好”。 Raymond James & Associates首席投资策略师Jeffrey Saut表示，“他们将使出必杀绝招让该协议方案获得通过。近来一直讨论的违约这个字眼被不当使用。我不认为美国会出现任何形式、方式及状态的违约，其间接伤害将是灾难性的。” Commodity Broking Services公司分析师Jonathan Barratt认为，“市场目前谨慎乐观，所以我们可能看到一个良好的反弹。最初的反应表明两党达成协议是一个刺激因素，因为更多的钱将会被投入经济。而不利的一面是，刺激效应能持续多久，以及长期赤字削减对经济发展的影响存在不确定性。所以这将会是一把双刃剑。 美国失去3A顶级信评成为新隐忧 市场认为即便美国两党就举债上限达成协议，也阻止不了美国AAA顶级信评遭遇调降，这将导致美国金融市场遭遇动荡。美国AAA信评后续可能遭遇调降成为市场一个新隐忧，美元为此承压下滑。 周一亚市盘中，美元一度受到两党达成债限协议消息推升，随后出现冲高回落走势；非美货币表现活跃，欧元/美元突破1.44心理技术关口，触及1.4416高点；在升息预期推动下，澳元/美元触及1.1058高点。 高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)董事长奥尼尔(JimO'Neill)表示，“就算美国政府与国会达成预算及债限协议，但可能不会避免美国AAA主权信评等级不被调降，不过短期内投资者还找不到美国国债和美元的替代品。” 奥尼尔指出，实际上，美国国债会成为最大的受益者，因为投资者有了规避风险、减少风险的意识，在抛售较高风险的资产。但美元汇率会下跌，因为投资者认为投资美元比投资欧元还是好得多。 奥尼尔称，在所有发达国家中，美元不是最好的货币，澳元、瑞典克朗及加元可能是投资者最好的选择。美国AAA顶级信评也可能遭遇信评机构调降，但不确定3A信评遭遇调降后将给市场带来什么样的负面冲击。 德意志银行高级经济学家Carl Riccadonna表示，“我也想知道AAA被调降之后的答案，不幸的是没人对此有很清楚的答案。美国AAA主权信评有可能被调降至AA，可能对市场没什么影响，信用市场像之前AAA评级时那样的表现对待AA等国债，那是最好的情况。但是，我们不认为这种好情况会发生。我们害怕债券市场会遭遇全面性冲击。” 不过，穆迪旗下穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家査蒂(Mark Zandi)表示，本周日讨论的债务限额协议框架令他很“兴奋”，他相信确定有实际意义的协议会提振市场，避免美国的AAA评级遭下调。 美联储恐祭出货币措施刺激疲软经济 在两党达成协议之后，美国政府将大幅削减开支，这可能进一步伤及经济增长。加上美国劳工部上周五公布疲软GDP数据，加深市场对美联储未来将推出新一轮货币刺激措施的预期，这是令美元走势乏力的因素之一。目前投资者在期待5日公布美国7月非农就业报告，以期找到更多关于美国经济增长状况的信息。 数据显示，美国第二季度经济增速继续放缓，在美国政府致力于削减政府预算开支的大背景下，经济前景更加堪忧。美国第二季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率增长1.3%，预期增长1.8%；一季度修正后增长0.4%，初值增长1.9%。 德意志银行高级经济学家Carl Riccadonna表示，“为了防止经济衰退过于剧烈，虽然大家不知道是否能成功，美联储将会动用进一步的货币政策，也许会推出第三轮量化宽松政策(QE3)。” 美国劳工部将于北京时间本周五20:30公布7月非农就业报告。据一份对62名经济削减的调查显示，美国7月非农就业人数可能由6月的1.8万上升到9万，失业率依然保持在9.2%水平。 美国花旗集团(CITI)经济学家Willem Buiter与Ebrahim Rahbari上周联合发布报告称，即便美国政府及国会就债务上限达成协议，经济侥幸避免衰退，但在未来两个季度内，经济增长会低于此前预期，糟糕的是，失业率可能会出现上升。这种情况可能导致美联储政策出现大幅转变，最终可能在2012年第一季度或第二季度推出QE3。 高盛集团(GoldmanSach)认为，2013年以前美联储不会提高利率。美联储推行宽松政策可能需要的条件是：1、衰退风险明显；2、增长持续疲弱，核心通胀下降，通胀预期或许也在下降。 高盛预计美国第三季度实际GDP会略有回升，至2.5%，第四季度的增长幅度预计为3%到3.5%。2012年要观察有无降级可能。预计失业率继续居高不下，到2012年年底，失业率仅会小幅下跌，跌至8.8%。
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