流动性水龙头开闸 黄金或迎来上涨新起点

　　受日本央行宽松政策提振，昨日黄金白银再度比翼双飞：沪银更是以2.51%的涨幅重返7400元/千克上方。有分析认为，流动性“水龙头”相继开闸，作为衡量全球资金水位浮标的黄金白银，或将开启大幅跨越历史巅峰之旅。
　　
　　贵金属全线上涨
　　
　　昨日早盘，沪银期货主力1212合约小幅高开，随后回落呈现震荡走势。午后，受日本央行扩大资产购买规模消息影响，沪金期货开盘即涨逾2%，此后一路震荡上行，升至7400元之上。截至收盘，主力1212合约报收7435元/千克，较上一交易日结算价上涨2.51%，成交388030手，持仓217028手。上海黄金交易所现货白银亦呈现涨势。白银T+D午市收盘报7293元/千克，上涨1.79%，但涨幅不及期货市场。
　　
　　沪金追随白银走势。主力1212合约早盘小幅高开在363.90元/克，日内最高366.20元/克，最低362.56元/克，收盘上涨4.08元/克，成交量71696手，较上一个交易日大幅增加，持仓116760手，增持7308手。而黄金概念股午后也异军突起，板块直线大涨，个股全数飘红，其中，荣华实业(600311)涨停，中金黄金(600489)、贵研铂业(600459)涨幅在8%左右，山东黄金(600547)、辰州矿业(002155)涨幅也在6%之上。
　　
　　宽松政策仍会推出
　　
　　近期，继美联储和欧洲央行联手行动之后，市场似乎缺乏进一步炒作的题材，大宗商品在利多兑现后高位回落。更为重要的是，近期欧元区焦点是西班牙何时申请全面救助以及欧洲央行会附加何种苛刻的条件，在此带动下，西班牙10年期国债收益率两周来首次回到6%的上方，欧债问题是否再次爆发引人注目。
　　
　　然而，全球量化宽松的靴子并未落完。日本央行9月19日在结束为期两天的货币政策会议后宣布进一步放宽货币政策，将抵押品支持的市场操作规模增加10万亿日元至80万亿日元，并延长资产购买到期时间至2013年12月，这一决定获得日本央行成员一致通过；维持0-0.1%超低利率水平不变。同时，从近期美联储理事的表态中来看，QE3有进一步扩大的可能。因而在全球一片宽松声音笼罩之中，未来金银将继续上行趋势。光大期货研究所所长叶燕武据此表示，作为全球主要流动性水位供给者——美联储、欧洲央行和日本央行在过去的四年时间持续实施货币宽松政策，史无前例的强灌水引发金融市场的滔天巨浪，美国股市遵循政策亦步亦趋地上涨至2007年历史高位区间，以贵金属、铜为代表的金融溢价类商品和以农产品为代表通胀题材类商品可能将大幅跨越历史巅峰。
　　
　　“黄金一直是衡量全球流动性水位高低的标尺，全球流动性肆意蔓延必然会给贵金属生长提供足够的营养，如果没有流动性，恐怕贵金属就有干涸枯萎的可能性，政府的选择和经济的发展，将决定流动性的高低。”光大期货研究所孙永刚告诉中国证券报记者，当然经济的吸纳性也必须要考虑，流动性的溢出效应决定了贵金属营养的真正来源。全球主要经济体依然保持着极度宽松的货币政策，但这种日趋捉襟见肘、修复资产负债表的趋势已经不可逆，经济的内生性增长才是未来发展的动力。如果相关国家一再抱有希望通过货币政策将资金流入实体的妄想，只能催生出更多的货币溢出效应，推高大宗商品尤其是贵金属的价格。