全天共成交415手
9月17日，备受关注的全球首只可交收人民币货币期货合约在港交所完成上市首秀。
截至昨日收盘，港交所公告显示，挂牌交易的7个合约全天共成交415手，换算名义成交总额为4150万美元。其中，交投最为活跃是12月份合约，终盘报收6.3665，上涨0.0516，全天共计成交82手。2013年3月、6月及9月季月合约成交也较活跃，全天成交量分别为72手、80手和70手。与之相比，近月合约交易逊色一些，10月、11月到期合约全天成交量分别为37手、64手。
“人民币货币期货有一个好开始，这对香港交易所来说是一个重大的里程碑。”对于上市首日的表现，香港交易所交易科主管戴志坚给予了积极评价。他同时表示，“亦乐见首日人民币货币期货的交易有良好的市场深度和买卖差价”。
人民币货币期货上市首秀，尽管港交所方面给予了高度评价，但略显平淡的成交情况与市场预期有一定差距。“上市首日的表现有些低于预期。”中期研究院研究员许谏对期货日报记者说，此前市场普遍期望离岸人民币期货上市后能逐步取代NDF(无本金交割远期外汇交易)市场。“但是，从首日整体成交表现看，取代NDF市场恐怕还需要相当长的时间。毕竟市场流动性的高低，将直接影响交易商是否愿意积极介入离岸人民币货币期货市场”。
有关数据显示，目前香港外汇市场日均现汇交易额约20亿美元，日均外汇掉期及远期交易额约30亿美元，日均无本金交割远期外汇交易额约65亿美元。市场普遍估计，目前在港离岸人民币存量约6000亿元人民币。显然，与眼下香港每天庞大的外汇交易市场规模相比，人民币货币期货才刚上路。
不过，国内某期货公司香港分支机构负责人表示，离岸人民币期货作为新品种，上市首日的整体表现值得肯定。“尽管市场对离岸人民币期货的兴趣很高，但投资者对该品种还很陌生，上市初期的观望也是一种理性的态度。”这位负责人说，相对于成交量而言，品种的持仓量数据更有意义。特别是随着人民币兑美元汇率波动区间的扩大，市场对这一保值工具的需求会越来越强烈，市场应当更多关注持仓量的变化。
值得注意的是，上市首日，人民币货币期货各个挂牌合约价格全线收涨，这意味着在离岸市场中人民币兑美元汇率的贬值。其中，主力12月合约终盘报1美元兑6.3358元人民币，上涨0.0516.2013年3月、6月、9月季月合约价格涨幅更为明显，尤其是2013年9月合约全天上涨0.1420。这是否意味着在离岸人民币市场中，人民币贬值预期正在增强呢？
“由于目前市场流动性相对不足，其形成的市场价格可能会有偏颇。”许谏说，虽然从收盘价看，市场反映了一部分参与者对人民币后市偏空的心态，但在美联储推出新一轮量化宽松政策的背景下，人民币对美元汇率可能会有变化，人民币货币期货市场的看空形态能否持续，有待观察。
前述国内某期货公司香港分支机构负责人也表示，由于目前人民币还是管制货币，即期现货方面的价格变动并不大，投资者对其有较明确的预期，因此人民币货币期货近月合约价格波动、成交量都相对较小。“与之相对，目前全球各主要经济体经济增长乏力，面临着不少远期潜在不确定性因素，这就促使投资者利用远期合约对冲这种不确定性因素，其成交量和价格变动相对好一些”。这位负责人建议，在全球经济不确定性增多、人民币汇率双向波动的背景下，那些从事进出口业务，以美元或人民币支付或收款的内地及海外企业应当关注离岸人民币货币期货，合理利用风险对冲工具对冲汇率波动风险。
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