警惕回调风险 多数贸易商不敢囤货

　　国际银价再创新高，对白银下游企业和贸易企业是否造成一定影响？

　　中国有色网宏观经济及贵金属研究员韦赤善表示，白银涨价对以工业用途为主企业来说影响不会很大，“白银工业用途用量并不是很大。在某些线路板、电子元器件、精密仪器部件中可能需要少部分银，这对于它的成本来说是微乎其微，比如一辆汽车中可能仅需要用到几十克银。因此大部分企业的承受能力较好，成本上涨的转移渠道也较为顺畅。”

　　不过，对于生产和销售银合金材料的企业来说，就是另一番境况。西安庄信金属材料有限公司主要是生产和销售银合金材料，相关负责人告诉《第一财经日报》记者，由于银价上涨，整个行业成本都在上涨，成交量相对较低，有时处于有价无市的状况。银价的定价权掌握在国外，国内企业目前只能按订单合同备货，但周转资金也被挤占很多。

　　相关贸易企业对银价上涨普遍觉得影响不大。从事白银等贵金属和有色金属贸易的上海瑞昭贸易有限公司销售经理吴文卿告诉记者，公司主要做国内的贸易，“价格上涨对贸易商来说，利润没有很大变化，因为成本也在不断上涨。虽然国内价格比国外高，但是加上关税等因素，做进出口根本不划算。”

　　吴文卿认为，现在国内企业的货源不是很多，即便有了足够的生产线，也可能面临矿产资源不足的问题，现在大部分国内企业的矿产至少有一半都是海外进口的。此外由于白银是铅矿提炼的附属产品，而铅对环境的污染严重，所以国家对此项产业也不是非常鼓励。在产量没有大幅上升的情况下，下游工业领域的需求却在不断上升，所以价格也在不断推高。

　　白银价格上涨，是否会导致贸易商囤货呢？在1980年银价高点，每盎司50美元时，亿万富翁亨特兄弟就因为试图囤积居奇而臭名昭著。“银价到现在的价格，不论是国内还是国际上，肯定会有炒作的因素。”韦赤善说。

　　由于白银易氧化的特性以及下游企业本身的压力转嫁能力，即使白银价格上涨快速，很多企业并不会大量囤积白银，需要在采购时机上进行一个准确的把握，控制采购节奏，从而降低白银价格上涨对于企业成本造成的压力。

　　吴文卿表示，大公司或许才有囤货的实力，一般的贸易公司，囤积会占用大量流动资金。从事白银等产品的国内外贸易上海银鸽贸易公司销售经理朱祝淼向记者表示，他手上仅有1吨左右的存货。“银价越高的时候，公司囤得越少。因为银价越高，回调的风险也就越大。”

　　贵金属咨询机构黄金矿业服务公司（GFMS）最新预测也显示，白银市场可能会延续其惊人涨势，但随后被迅速“打回原形”的可能也很大。

　　“这波上涨行情中，谁也不知道什么时候是回调的时间点。”吴文卿说，他也发现少数贸易和生产企业有惜售的现象，而他的客户主要是工业领域方面的需求，有时手上的货几小时就卖掉了。