美国令人瞠目的财政赤字和热得发烫的印钞机，使得美元在人们心目中地位一落千丈，更令美国的债权国们惶恐不安。在不久前召开的“金砖四国”领导人峰会上，四国领导人发表联合声明称，新兴和发展中经济体必须在国际金融机构中拥有更大的发言权和代表权。世界强烈需要一个稳定、可预测和更为多样化的国际货币体系。 而就在本周一美国财政部公布的月度国际资本流动报告显示，中国持有美国国债金额缩减至7635亿美元，当月小幅净减持44亿美元，为去年2月份以来首度净减持。另外，日本和俄罗斯也纷纷减持了手中的美国国债。各国“去美元化”的行动证实了市场上的这一观点，即美国目前正在实施的财政和货币政策，令美元的全球储备货币地位变得岌岌可危。分析人士亦由此推断，一直被市场奉为避险投资品种的美元及美元资产似乎再难现昔日辉煌。 但投资者有必要注意这样一个细节，金砖四国最终未能将美元地位及超级储备货币的议题纳入声明之中。这一微妙变化凸显出美债持有国目前复杂的心情。一方面美元及美元资产糟糕的表现，令债权国蒙受巨额损失。各国急需寻找新的替代者，以避免陷入对美元的过度依赖。然而将外储多元化确实知易行难，欧元太小；黄金太少；而SDR又太过飘渺。这意味着兼顾安全性和流动性于一身的储备品种仍有待创建和发掘，况且完成这一过程也绝非一朝一夕。另一方面，各国减持美债的行动不可能一蹴而就，而债权国手中的美元资产却会因减持本身而遭遇价值缩水，这也是美债持有国难以接受的。因此从某种意义上讲，手中过量的美元资产已经挟持了各国的外储政策。 综合上述分析，我们可以得出以下结论：首先，被市场冀望的外储多元化将很难在短时间内得到贯彻；其次，美元的避险货币身份依然有效，但这一功能将随着时间的推移而减弱；另外，“特里芬难题”表明，若全球不能彻底改变当前经济失衡的状况，而是延续发展中国家高度储蓄和发达国家过度消费的发展模式，那么以美元充当国际清偿能力的货币体系将最终走向崩溃。但就目前而言，市场还无须因此而过度紧张，在全球经济复苏初露曙光之际，世界仍需要美元，同样美元也更需要世界支持。
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