经济复苏前景影响信心 金价900下方难言复活

　　上周金价顺延上周跌势，从上周一开始金价顺延上周末之颓势大幅惯性下挫，盘中一度跌穿868美元；伴随着复活节长假来临，空头展开一定的获利平仓，空头回补支撑了金价有所上扬，上周二开始金价得以重新收复880美元重要技术关口上方；然而缺乏新鲜买盘的支撑，金价在上周剩余的交易日中以窄区盘整为主，并没有多大建树表现。金价上周最高896.9美元/盎司，最低867.8美元/盎司，报收于882美元/盎司，比前一周五893.3美元/盎司大幅下挫11.3美元，周跌幅1.26％，周K线图形呈现一根延五周均线持续第三周大幅下挫的长下引小阴线。白银上周最高12.78美元/盎司，最低12.04美元/盎司，报收12.34美元/盎司，较前一周五12.72美元大幅下挫38美分，周跌幅2.99%，周K线图形呈现一根延五周均线持续第三周大幅下挫的长下引小阴线。美元指数上周最高85.99,最低83.73,报收85.54,比前一周五84.18大幅上涨136点，周涨幅1.62%，日K线呈一根延五周均线振荡上扬的小阳线。

　　原油上周五休市，上周四盘中最高52.43美元/桶，最低49.72美元/桶，报收52.24美元/桶，比前一交易日大幅上扬286美分或5.79%，日K线呈现一根在均线密集区持续振荡上扬的长阳线形态。由于美股劲升和失业数据好于市场预期抵消了美国天然气库存增加的影响，国际油价9日大幅上涨近6%，重返52美元之上。美国能源部当天公布的数据显示，在截至4月3日的一周之内，美国天然气库存增加了200亿立方英尺，增幅远大于市场此前预计的110亿至160亿立方英尺。不过，投资者的注意力仍然集中在股市的表现上。在金融板块带动下，纽约股市主要股指9日全线大涨，道琼斯指数上涨近250点，标准普尔和纳斯达克综合指数涨幅均超过3.8%，原油期货市场亦随之走高。此外，美国劳工部当天公布的数据显示，上周首次申请失业救济的人数减少2万人，至65.4万人，是2009年以来的最大降幅，远远好于华尔街的预期，也帮助提振投资者对经济复苏前景的信心。对未来经济复苏前景的信心决定了原油价格的走势。

　　上周美联储（Fed）与包括日本央行（BOJ）在内的其他四大央行达成外汇互换协议，向美国金融公司提供外汇流动性。该互换额度协议将向美国公司提供多至300亿英镑，800亿欧元，10万亿日元和400亿瑞郎。互换额度有效期至10月30日。参与此项外汇互换协议的央行有：英国央行（BOE），欧洲央行（ECB），日本央行（BOJ）和瑞士央行（SNB）。此互换协议增加了美联储提供流动性的能力，但不会对直接影响外汇市场。另外，有迹象表明，美国经济正在企稳，市场风险偏好升温。美国政府上周四宣布，2月份出口出现七个月来首次增长，同期贸易逆差从1月份的362亿美元收窄至260亿美元，为1999年以来的最低水平。4月初首次申请失业救济人数降幅超出今年以来的任何一周。世界大型企业联合会对多家公司首席执行长进行的调查结果显示悲观情绪有所减退。商业票据市场也有所升温。多数经济学家预测，消费者支出、楼市、商业库存与出口方面的好转将带动美国经济复苏；不过，明年下半年之前，经济不会出现高于趋势的增长。市场充斥着有关经济衰退的悲观预期。不过，现在有经济学家认为，美国经济可能提前复苏；复苏的时间和强度将超出任何人的预期。近来，越来越多的经济学家对此次经济衰退将持续数月，经济复苏的势头将十分虚弱的看法持否定态度。许多人对于经济衰退的观点都是从过去两次衰退得出的，但这两次均历时短，程度轻，不足为凭。这些经济学家也指出，并不是认为经济衰退已经结束，而是指衰退结束的时间或将早于人们的预期。

　　济学家预测，美国商务部即将于本周二公布的零售报告可能显示，即使工业产出下滑，美国3月零售销售也将上升；而通胀的放缓则预示，经济衰退远未结束。经济学家预测，美国3月零售销售可能上升0.3%，为3个月里的第2次上升。美联储即将发布的数据可能显示，美国3月工业产出下降0.9%，为15个月里的第14次下滑。经济学家称，来自退税以及美国总统奥巴马经济刺激计划的资金正在给予美国消费者短暂的帮助。经过一个糟糕的假日季节后，消费终于出现反弹。美国政府的退税政策实施的也很及时。现在，经济面临的最大问题是劳动力市场的疲软。

　　关注本周的重要数据和事件有，周二的美国3月零售销售、美国3月生产者物价指数、美国2月商业库存；周三的美国3月消费者物价指数、美国4月纽约联储制造业指数、美国2月资本净流入、美国上周EIA原油库存变化；周四的美国4月NAHB房价指数、欧元区2月工业产出、美国3月新屋开工、美国3月营建许可总数年化、美国上周初请失业金人数、美国4月费城联储制造业指数；周五的欧元区2月季调后贸易帐、欧元区2月未季调贸易帐、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　由于处在复活节长假前，上周金市、汇市、股市和期市等各大市场整体交投清淡。在历经上周一的深幅下挫后，空头回补给予金价一定的支撑，但由于市场缺乏新鲜买盘题材，同时长假前夕市场购物欲望并不浓郁，国际政治局势整体稳定亦未能有效激发出国际基金的避险买盘需求，金价在收复880美元后并未能对市场信心产生较大的鼓舞，陷落窄区盘整成了上周的一个主基调。原油受惠于未来经济复苏前景的预期而重新反弹收复在50美元上方，但对金价而言并不见得是什么利好。支撑08年下半年以及09年初金价上扬的核心动能是国际基金出于对国际金融危机以及货币信用体系不信任而产生的避险买盘需求。失去避险买盘支撑后的金价难以再度受到国际基金买盘的青睐。金价欲要重新上扬，尚有待注入新鲜的买入题材。目前的金价是01年时的3倍。最近几个交易日中，金价一直在2个月低点880美元附近波动，远低于去年3月份创下的历史最高纪录1032.5美元。尽管市场依旧坚信未来金价一定会再度重新上攻千元大关，并有望在3年内将金价历史记录高点刷新至1500美元，但在新的买入热点出现之前，金价亦将继续在900美元下方展开弱势整理。重新择决方向的金价在未来一段时间或将重新回归到美元汇率的怀抱，紧密追随美元汇率波动的步伐，需要密切关注相关经济数据所带来的影响。而未来美元可能出现的下滑亦将会成为金价再度上扬的动能。短线的调整或将继续，900美元是多空双方心理的一个重要分界线，金价唯有重新收复900美元重要整数关口才能让金市市场信心得以回归，否则金价的反弹只会遭遇来空方新一轮的打击，900下方我不言多。金价今日下方支撑位于875美元和868美元；上方压力在889美元和895美元。

　　今日（0413）操盘指导：

　　黄金于858－903之间振荡发展，白银于11.6－13.2之间振荡发展。