4月2日,今日整体观点：风险事件当前，金市期待复活

　　由于美国3月制造业数据意外逊于预期，国际金价亚太早段缓慢爬升至1600关口上方。隔夜欧洲等多个主要市场仍因复活节假期休市，成交量清淡以及较低流动性令价格波动被夸大。美国供应管理协会周一公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数从2月的54.2大幅降至51.3，创去年12月以来的最低水平，同时不及市场预期的54.2。这一最新数据暗示美国经济或丧失动能，且量化宽松应当延续的心理预期导致金市买盘有所增加。不过，近期陆续出炉的宏观数据直指美国经济总体上正在走强，进而推动道指和标普500指数升至纪录高位，这也使得资金面并非利好黄金的后市发展。
　　
　　当然，本周可谓是金融市场的的“big week”，在昨日的美国数据不及预期后，今日市场密切关注欧元区方面的重量级数据情况。其中：北京时间周二15:48，法国将公布3月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值。随后的15:53和15:58德国和欧元区制造业PMI终值也将出炉。北京时间17:00，欧元区将公布2月失业率数据，预计自上月的11.9%升至12.0%。而在周四欧元区将公布德国、法国和意大利等国服务业PMI终值以及欧元区综合PMI终值。
　　
　　马克思在其著作中论述一般等价物，即货币时，给出了这样一个非常经典的定义，“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”意思就是说，天然产生在自然中的那些黄金，不会自然而然地成为流通中的货币，只有在人们把黄金作为一般等价物时，即作为“货币黄金”时，它才成为一种货币符号或价值标准。
　　
　　同时，人们选择金银作为货币，这种选择是天然的，也就是必然的。这种必然源于黄金作为贵金属本身所拥有的一些特殊属性，如不可再生性、稀有性、耐贮存性、不易大量制造或复制性等。换句话说，即价值相对稳定。但是，近年来的美元持续贬值与黄金疯狂上涨的现象，让我们看到的黄金已经几乎脱离了马克思所描述的黄金原貌。由于投机游资在趋利性推动下，大量涌入金市，暴炒过后的黄金的价格还能保证与其自身的价值等值吗？答案应该是否定的。
　　
　　黄金在某种意义上确已沦为风险资产之列，但是正是在“泡沫论”不绝于耳的背景下，它不断创造着金融市场上的“神奇篇章”，即便是在去年的调整周期中依旧斩获7%的年度涨幅。目前全球范围内的低利率环境为形成新的资产泡沫提供了必备条件，出于对潜在通胀的担忧和对冲风险的需要，相对于政府债务，黄金被投资者当作一种对冲通胀风险、保值的“安全”投资品种，因此，不少投资者蜂拥进入贵金属市场，这直接导致泡沫伴随着黄金价格而水涨船高。
　　
　　从2002年美国“科网股”泡沫爆破起，2006--2007年的美元、2008年的房地产、2009年的债券、2010年主权债务，金融市场中资产几乎都经历了从非理性繁荣到完全破败的过程。目前全球政府正在计划短期内“退市”，这将导致全球经济或将在未来陷入双底衰退中。全球各国政府正打算从此前的刺激政策中全身而退，但全球经济走出衰退的过程尚未最终完成，金融体系仍然需要“刺激”政策继续驰援。
　　
　　目前，美国和欧洲的财政赤字仍存在较大的增长空间，相对于政治方面的阻力，各国政府可能准备“退市”料拖累全球经济再次陷入衰退之中。此前金融大鳄索罗斯的一席言论给我们提了个醒，国际黄金价格的确存在一定泡沫的事实，使得价格符合其价值即不发生价格背离已经显然不可能了。当然，关键的问题就在于黄金资产的泡沫将在何时彻底破灭，具体时间很难确定，只是相信不会是今年，因为经济危机才刚刚过去。流动性过剩推升通货膨胀预期，对黄金形成最大利好。但是对其他大宗商品来说，虽则有通货膨胀预期的利好，但是并不一定能够推高其价格。
　　
　　因为其他大宗商品的商品属性较黄金要强很多。商品属性建立在其使用价值的基础上。如果市场认为未来经济状况不好，大宗商品下游需求减少，那么大宗商品的使用价值下降，进而交换价值也就减少。目前全球经济情况比较萎靡，决定了大宗商品下游需求疲软，抑制其上涨幅度。故未来数年金价还是会在泡沫慢慢被“吹”大中不断继续前行，至于真的迎来黄金开始暴跌的那一天，或许金价也早已站上现在看似遥不可及的位置了。若用一句话形容：黄金价格就算是有泡沫，那也必是最坚强的泡沫。
　　
　　黄金周K线图显示，金价自2008年10月份700美元/盎司筑底以来，延续涨势至2012年初，期间曾创下1920美元/盎司的历史高位。金价于2012年4月份跌破上升趋势，就此后金价开始整固，且逐步形成了上升旗形。市场修正一般有两种情况，其一就是价格暂时下跌；其二就是价格长时间高位整理且消化涨势，而黄金明显属于后者。黄金处于上升旗形当中，等待市场势力由空头再次转向多头。金价在该旗形区间的下限支撑位在1560美元，如果该位置有效守住，预计后市将重新有望测试1770美元的压力位。当然，一旦金价徘徊该价格下方长达数周，黄金熊市将至恐将很难避免。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1593--1595美元区间做多，有效跌破1590美元止损，1604--1606美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1610--1612元区间做空，有效突破1615美元止损，1597--1599美元区间止盈。