索罗斯同时警告称,世界各国货币当局普遍推行低利率政策,政策制定者正在冒着制造新的泡沫的风险,这些泡沫或将在未来导致另一次金融崩溃。索罗斯表示,当基准利率处于低水平时,市场极易产生泡沫,而目前这种泡沫正在发展之中。最为根本的资产泡沫是黄金。但他的对冲基金--索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)却是今年最大的黄金多头之一.在与其2月份发出警告差不多同一时间,该基金持有的SPDR Gold Trust(GLD.P: 行情)股票增加了一倍.SPDR是全球最大的黄金上市交易基金(ETF)。当时现货金还不到每盎司1,050美元。当年国际金价在09年12月触及1,225美元/盎司的历史高位,09年全年累计涨幅接近40%。
2011年5月18日，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，金融炒家索罗斯管理的基金在2011年一季度几乎沽清了旗下所有黄金(1523.70,0.40,0.03%)资产，包括大部分SPDR黄金信托和iShare黄金信托基金股份，总价值高达约8亿美元。一季度，美国其他对冲基金伊顿公园资本管理的埃里克•明迪奇减持了48%的SPDR黄金ETF，杜拉基资本管理公司也清仓原本所持的所有SPDR黄金ETF和部分巴利克黄金的仓位。
1年的等待，国际黄金1050美元到1570美元上涨50%，如果臆断为大师的操作从08年开始，则上涨幅度达到130%，当然也不完全是臆断，因为大师索罗斯是最大黄金上市交易基金SPDR最大投资者，根据笔者的统计，SPDR-ETF从07年已经开始建仓于黄金，08-09年完成主要的进场持仓程序，从2007/2/26—2011/5/25,总持仓成本在873.1美元。笔者长期保持的一个观点，SPDR-ETF的增持和减持是结构性、战略性的，判断其从2010年10月开始减持，2011年完整结构性思维转换等到了市场的有效验证。
索罗斯的交易理念在泡沫形成原因与过程,利用"大众狂热"来赚钱，显然是符合目前浮躁的全球金融市场。而金融巨鳄们对全球经济走向，政治格局的发展，各国政策的理解是其成功的根本参考依据。
美国经济的复苏
统计美国GDP近年数据，2008年2季度，GDP同比2.1%，环比2.8%，GDP14，294.50（十亿美元），进入08年第3季度到09年第三季度，最高时08年第4季度环比-6.3%；09年第3季度GDP同比-3.8%，但从09年第四季度开始，美国经济已经弱势起稳，10年第一季度之后，保持着同比不低于2.4%的增长，截至2011年1季度，GDP同比2.3%，环比1.8%，GDP15，006.40（十亿美金）超过金融危机前达到近几年的新高。
综合而言，国际黄金的未来走势并非仅仅是其货币和商品功能，以及供求关系所决定，黄金如同其他贵金属以及原油一样，涨跌有序而无度，是有价值、可操纵的“金融工具”。无论涨的多高，根据商品的基本属性，必然回落。参照的一个重要指标为美国经济的复苏及美元指数的变动。因此跳出仅仅以技术、价格论黄金走势的狭隘视角，从宏观的角度分析将更有利于我们把握国际黄金整体的构架和未来趋势的发展。
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