指标压制 金属回吐部分涨幅

    昨晚，LME基本金属继续以反弹收涨为主，美国一系列不佳的经济指标暂时令多数品种回吐了部分涨幅。尽管实体指标压制，但美国股市及原油价格在5月的最后一个交易日反弹强劲，支持有色金属在近期持仓萎靡的情况下偏强震荡。

    数据显示，美国的制造业、房价指数以及消费者信心均出现不同程度的下行探低风险，今日陆续公布的主要国家制造业采购经理人指数料在整体情绪上继续给予压力。

    整体的宏观氛围并不乐观，但基本金属近两周的反弹势头仍在延续，使操作与判断走势的难度、分歧加大。上海铜库存连续的下降以及现货持续小幅升水的状态给予铜价一些支撑，但我们认为震荡反复的局面没有结束，即使存在资金推动，国内沪铜也难以再上7万整数关。而以LME铜看，阻力区域放大到9300-9350美元，这一位置也曾多次反复，在LME铜持仓动力不断缩减的情况下，也难突破。

    盘面上，沪铜1108昨日曾增仓下行，但在国内股市加速拉升下，尾盘快速减仓重升至6.85万。

    实体经济逐步放缓正在从指标面上获得越来越多的确定，但空头力量在较大幅度的反弹下屡屡受挫。除国内现货确有消化外，美元指数重新向下，以及通胀预期抬头支持涨势。操作上，震荡思路，依然建议关注周内阻力位一侧的交易。我们认为沪铜1108偏高区域在6.85-6.95万间。因此，6.85万以上短线追涨应谨慎且应日内。