高位徘徊 金价或维持强势

　　国际金价在5月初升至历史高位旋即回调后，一直在1529-1550美元/盎司之间波动。近期，由于美国经济前景隐忧再现，以及欧洲主权债务危机持续，在避险需求和实物投资的双重因素影响下，市场人士预计金价有望维持强势。

　　恒生银行近期发布的一份报告指出，近期美国经济数据出乎意料的欠佳，显示其经济复苏步伐仍艰难。美国供应管理协会制造业指数5月份下跌至2009年9月以来的最低水平，反映出作为美国经济复苏主要动力的制造业已然放缓。此外，其他数据也显示其房屋市场再次陷入衰退。标准普尔房屋价格指数3月份回落至2009年的低位以下，为2003年以来的最低水平。而房屋销售及新建房屋的数据同样下跌。此外，就业情况的改善速度也开始减缓。失业率由4月份的9.0%回升到5月份的9.1%。这一切均反映美国经济的复苏步伐正在放缓，并引起了投资者对于美国经济前景的担忧，进而令美元承受巨大的压力。黄金等避险资产亦再次获得青睐。

　　另一方面，欧洲债务危机仍在持续，也是支撑金价上扬的原因之一。希腊目前的财政状况仍然堪忧，使得投资者担心该国最终仍需要重组债务，或需要向IMF及欧盟继续寻求援助。此外，惠誉近期将比利时的评级展望由“稳定”下调至“负面”，并表示比利时的政治风险比欧元区其他国家更高；5月20日，标普评级宣布将意大利的主权评级展望由“稳定”调至“负面”，也进一步加深了投资者对欧债危机的忧虑，并推动金价维持强势。

　　因此，展望未来的金价走势，即便投资者的套利行为或可能导致金价回落，但是由于不明朗因素众多，加上黄金的需求旺盛，市场人士预计这些因素将继续支撑金价上扬。

　　此外，从需求角度看，来自亚洲市场的需求也是支撑金价的原因之一。来自世界黄金协会的数据显示，今年第一季度全球的金饰需求较去年同期上升7%。其中，来自中国内地和印度两大市场的需求分别增加了21%和12%。来自工商银行贵金属业务部的一份研究报告指出，亚洲市场的实物和投资需求向来很强。尤其是今年以来，由于中国政府收紧货币政策，导致股市震荡、楼市降温，同时在通胀预期下，中国的投资者热捧黄金的投资避险功能，也使得黄金和白银在第一季度成为投资者的新宠。有统计显示，今年第一季度，中国的黄金投资需求已经达到90吨，相当于全球黄金投资的四分之一。