利空因素纷至沓来 黄金周线四连阳遭终结

　　尽管多家国际评级机构对欧美国家债务局势发出警告，令市场避险情绪有所升温，但是，美国上周公布的部分经济数据高于预期，黄金上市交易基金(ETF)大幅减仓，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)的讲话为美元带来了一定的提振，同时获利了结盘拖累金价，上周国际现货黄金温和收低，终结了此前周线四连阳的走势。

　　现货金上周开盘报1,541.70美元/盎司，盘中最高涨至1,553.20美元/盎司，最低跌至1,526.10美元/盎司，收盘报1,531.00美元/盎司，与前周收盘价1,541.80美元/盎司相比，上周现货金下跌10.80美元，跌幅0.70%。

　　利空因素接踵而至，黄金上行乏力

　　美联储主席伯南克在上周的讲话中虽然承认，美国经济复苏步伐放缓，但是并未暗示将启动新一轮的经济刺激措施。这一讲话是引领美元强势反弹的重要因素之一，令美元指数收复此前一周的所有跌幅，并终结了周线三连阴的疲软走势。美元的大幅走高对金价构成较大拖累。

　　同时，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其截至6月10日止的黄金持仓量较前一交易日大幅减少10.61吨，至1200.96吨的水平，该ETF截至6月3日止的持仓量为1212.87吨的水平。

　　此外，美国上周公布的部分经济数据超出预期，令市场对该国经济的担忧略有缓解。美国5月份预算赤字为576.4亿美元，低于分析师预期的1,400亿美元；美国4月贸易帐为赤字436.8亿美元，为年内最低水平，预期为赤字488.0亿美元。

　　另一方面，高位金价引发获利了结。同时，由于金价处于较高水平，实物买盘较为疲软，令金价上行乏力。

　　但是，亦有一系列利好因素限制金价的跌幅。上周，国际评级机构对欧美国家的债务局势频频发出警告，引发部分避险买盘，从而支撑金价。惠誉(Fitch)表示，如果希腊被认为将出现融资困境，希腊债务交换将可能是违约；如果债务交换令投资者遭受损失，则会将希腊评级调降至"C"。该机构同时称，如美国债务上限未能在8月2日或财政部设定的其他最后期限前上调，美国主权债评等将被置于负面观察名单中。届时美国各州和市的评等将受到影响。与此同时，标普公司(S&P)表示，如果法国未能进一步改革，法国AAA评级恐在2020年遭到下调。穆迪投资者服务公司(Moody's)上周也宣布，已将7家葡萄牙银行的评级置入下调观察名单。穆迪表示，葡萄牙银行业评级调整反映该国主权信用状况面临的压力。

　　同时，石油输出国组织(OPEC)成员国未能就增产问题达成共识，同时美国上周原油库存大幅减少，国际油价大幅上扬，推动黄金反弹。

　　分析师：金价短线或面临考验，长期趋势依然向好

　　瑞银集团(UBS)在上周五(6月10日)公布的一份报告中指出："我们对于年内的黄金走势持有看多的观点，但是，并不排除金价在夏季出现回撤的可能。"该行另外称："有三大主要原因可能导致金价回撤，它们是：美联储第二轮量化宽松政策(QE2)的结束，传统意义上季节性利空因素，以及极端风险事件所引发的金价大幅回调。"

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Robin Bhar表示："当你考虑到地缘政治因素和高油价，你就不会想要做空黄金。"

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，全球宏观经济面临不确定性，这将推动贵金属测试近期高位，预计黄金的表现将最为突出。

　　德国商业银行(Commerzbank)表示，疲弱美国经济数据令投资者对美联储维持目前利率水平更长一段时期的预期升温，贵金属整体环境仍然利好。

　　VM集团(VM Group)分析师Carl Firman表示："相比于不利因素，黄金仍旧拥有更多利好因素。目前，美联储在未来12个月内会否升息非常值得怀疑，这意味着美国实际利率为负的环境仍将持续。这将令投资者在其他资产中寻找更多的收益，而黄金将从中获益。"