黄金T+D每日操作建议（5月25日）

    国际金价周三亚太午盘继续位于1530美元下方窄幅上落盘整，市场交投略显清淡。而白银在隔夜成功突破此前的震荡区间之后，今日欧市开盘延续了昨日的涨势，最高触及37美元一线。因为有市场传言称希腊可能提前进行选举，这使得投资者削减了黄金的多头仓位，但白银的滞后效应似乎仍在市场中延续。Au T+D昨晚夜市以318.00元/克高开，盘中最高见319.30元/克，成交量呈温和放大的态势。截至下午收盘报收于319.00元/克附近，全日成交18090手。预计日内金价存在冲击1530美元的机会，白银则有望上探37-38美元区间。
 
    高盛周二发布报告称，在经历前期急剧回调走势后，大宗商品价格已与基本面相符，商品市场的调整已经结束，并预计金价在2011年继续攀升，不过可能于明年见顶。高盛在报告中指出，商品价格前期的大跌已经提供了建立多头仓位的进场价，建议买入原油、铜和锌。而高盛上月曾建议投资者削减大宗商品头寸，这令市场激起剧烈反应，引发商品市场掀起一轮抛售潮。高盛预计，若美联储的量化宽松政策令实际利率保持在低位，那么金价在2011年继续攀升，并将有望升至1565美元/盎司，仅略低于金价在5月初时触及的纪录高点。不过，高盛称，预计美国的实际利率将在2012年初开始攀升，因此可能会导致金价在明年触顶。高盛的此份报告可谓极度搞笑，一面对黄金表达了后市乐观的态度，一面却竟然预测年内的高点已经形成。需要指出的是，高盛的报告很可能是在给投资者造成某种误导，即不明事理地盲目在千五美元之上买进，却最终发现被放逐在“高高的山岗”之上。当然，欧债危机则仍然会给金市带去更多的亢奋。欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长诺亚的一番话，为一场日趋激烈的争论再添火药。这场争论让投资者担心欧洲债务危机已经进入到一个危险的新阶段。欧洲央行与德国和欧元区其他几国政府之间的这场僵局，直指18个月欧债危机中的一个核心问题：为保持欧元区完整，更富裕的成员国究竟愿意付出多大代价。争论中的问题在于，对于刚刚在一年前接受1100亿欧元（合1550亿美元）救援资金的希腊，是该逼它违约，还是应该让欧洲向它提供更多援助？欧洲央行担心，即使是温和的债务重组，也有可能对爱尔兰和欧元区其他弱国产生不良影响，而欧元区强国、特别是德国的领导人，则对进一步救援的政治代价感到担忧。希腊重组债务产生的后果，可能会给去年被迫申请援助的爱尔兰造成打击。爱尔兰政府的债务负担不及希腊深重，但其银行系统很脆弱，如果人们担心爱尔兰也发生债务重组，其危机可能就会死灰复燃。欧洲领导人之间是在一个基本问题上出现了分歧：希腊再次缺钱的时候该怎么办？欧洲普遍一致地认为，去年春季1100亿欧元的援助资金无法让希腊一直坚持到明年。但对于如何填补这个缺口，却基本不存在一致意见。在强大的政治压力下，欧洲强国领导人已经十分不愿意仅仅是再写一张支票。很多人担心，那样会使欧元区在通往财政联盟的道路上走得太远，到时候强国除了为弱国买单，别无他法。相反，德国及其盟友希望希腊大幅削减开支并进行债务重组，从而修复它的财政。欧洲央行的立场是，一旦雅典方面用尽了削减预算、出售国有资产的所有办法，欧元区其他国家就一定要填补希腊的资金短缺，而不是让希腊推迟或减少向债权人还债。如果是这样对希腊债务进行重新安排，欧洲政府为第二轮救援买单的必要性将会降低，乐观的话，甚至将不必买单。无论如何，“重绘”意味着民间债权人将要陪着纳税人一起承受一定的痛苦。自从这次债务危机在2010年年初发生以来，欧洲官方几乎所有人都认为，欧元区不管发生何种形式的债务违约都是不可想象的。成员国领导人担心欧元区威信扫地，人们对它的信心受到打击。欧洲央行官员则担心，欧洲大陆脆弱的银行业以为它们投资的是超级安全的资产，没有为这些资产出现亏损做好准备，所以如果发生违约的话，它们可能就会陷入崩溃。

    Au T+D夜市开盘料小幅低开于318.50元/克附近，波动范围在317.50—322.50元/克。