由于评级机构再度下调欧元区内国家的债务评级，且投资者担心西班牙地区的选举结果，导致市场避险情绪全面上扬。现货金在上周五纽约交易时段大幅走高，盘中最高触及1515美元，但并未完全突破近期形成的盘整区间。黄金之前曾自历史纪录下跌了约5.0%，但市场对于美联储将维持超级宽松货币政策的预期为其提供了买盘支撑。同时，挥之不去的欧债危机与金融市场如影随形，这使得避险需求始终保持在较高的水平之上。当然，现有存量资金撤离贵金属市场也是不争之事实。全球最大的黄金ETF持仓量维持在的一年低位，以及白银ETF减持10%，均显示出市场主力正在选择先行减持。因此，短期内走势仍以盘整而非趋势来看待较为合理。
国际评级机构惠誉上周五发表声明称，其已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”，且评级展望为负面。惠誉表示，下调希腊评级部分原因是预期其资产拍卖可能延迟，预计欧盟及IMF推迟向希腊提供金援的风险上升。与此同时，希腊进一步财政撙节措施的政治风险也在上升。惠誉指出，希腊根本性财政和结构改革所面临的挑战促成了评级下调。同时，希腊评级下调反映了该国目前面临的挑战为执行激进的财政和结构改革。惠誉还指出，希腊延长现有债券年期的做法就是违约。另外，惠誉补充道，如果没有全面满足资金需求以及可*的欧盟/IMF计划，希腊评级可能降至“CCC”级别。需要指出的是，只要希腊经济复苏未回到正轨，债务规模未能有效削减，新的援助计划就将延续下去。与此同时，另一家评级机构标普亦在同一天宣布将意大利主权评级展望自“稳定”调降至“负面”，称意大利政府债务削减计划对经济产生下行风险。同时，标普评级维持意大利A+的长期主权评级和A-1+的短期主权评级不变，转移和可兑换评定在AAA不变。标普在官网声明中指出，负面的主权评级展望反映了标普对意大利政府在2011-2014年间债务削减计划面临负面风险的观点，且意大利主权评级在未来24个月有三分之一的可能遭到下调。标普指出，意大利近期增长前景疲弱，来自政府的强化增长率改革的许诺踌躇，潜在的政治僵局将令政府财政下滑，因此认为意大利削减政府债务的前景不佳。标普指出，一旦诸多风险因素实质化，意大利政府债务将会停滞在相当高的水平，并会导致长期和短期主权评级遭到下调。另一方面，若政府能够在竞争力结构改革上得到政治支持，为经济增长铺平道路，并快速削减债务负担，评级就或能维持在当前水平不变。目前来看，如果说评级机构习惯性看淡希腊还能够让人理解，因为作为欧债危机的发源地以及欧元区的二线国家，其最终走向国家破产的境地似乎也在意料之内和情理之中。但是，意大利--欧元区内仅次于德国与法国之后的第三大经济体，被评级机构开始唱空可能预示着欧债危机进入“升级版”的状况，即由欧元区经济占比相对低的国家向着区域内的主要经济体蔓延转移。相信金融市场本周将掀起新的波澜，尤其是外汇市场中的欧元，恐成为“风暴”的中心所在。就在市场对希腊债务问题的态度已经由“担忧”趋向于“麻木”之际，全新的炒作题材却再次粉墨登场，接下来就看大鳄们如何来运作了。而上周五贵金属市场的走势明显呈现出金强银弱的格局，这显示出有部分资金已经重新押注黄金将走高，当然，这还有待于更多市场参与者在避险需求上的认同和跟进。同样的，另外一种情形也存在，那就是欧元暴跌引发美元延续反弹，进而对大宗商品价格构成打压，使得金银价格出现进一步回撤。故在第一季度尤其是月初基金明显撤离的背景下，不要盲目进场寻求战略性做多的机会，至多考虑以抢反弹的操作策略为上。
技术上，白银日K线 上呈现明显的ABC三浪调整之形态，其中A浪下跌为49.83--33.11，幅度为16.72，按照黄金分割理论来测算，B浪反弹高度恰好39.49（16.72*0.382+33.11），表明银价确实属于相对弱势，且技术指标修正性反弹恐已完成。接下来C浪的下跌正逐步展开，至于C浪调整的终极目标位，继续大胆预测会复制A浪的幅度，即22.77美元（39.49-16.72）。不过，昨日白银多个交易日收盘于5日均线之上，表明技术面有暂时趋稳的迹象。黄金则继续更多受到白银技术层面的牵扯，周K线为在经历连续两周收盘低于千五大关后，上周获得重返令下行的压力减轻。日K线上，1460--1470区间获得明显支持后，上方的阻力位于1520-1530之间，后市形成宽幅区间上落运行的机会较大。
【黄金操作建议】 1．建议考虑在1492至1494美元区间做多，有效跌破1490美元止损，1513至1515美元区间止盈。
2．也可考虑在1526至1528美元区间做空，有效突破1530美元止损，1512至1514美元区间止盈。
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