基本面：
根据中国纸金网（http://www.zhijinwang.com/etf）对全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust统计表示，周五(5月20日)黄金持仓量升至1201.95吨，在前一交易日的基础大幅增仓10.61吨，在连续减仓后选择大幅增仓，说明机会改变对末来金价的预期。
根据中国纸金网（http://www.zhijinwang.com/etf_slv）对全球最大白银上市交易基金(ETF)--iShares Silver Trust统计表示,周五(5月20日)白银持仓量为10,152.16 吨，在前一交易日的基础上巨减仓51.57 吨。
欧债危机风烟再起，国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周五发表声明称，其已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”，且评级展望为负面。惠誉指出，希腊根本性财政和结构改革所面临的挑战促成了评级下调。希腊评级下调反映了其面临的挑战，该国目前面临的挑战为执行激进的财政和结构改革。
欧债担忧在带来避险买盘的同时打压欧元/美元走低，但美元走强并未给现货金带来太大的下行压力。黄金自历史纪录已下跌了约5.0%，但市场对于美联储将维持超级宽松货币政策的预期为黄金提供了避险买盘。同时，美元兑欧元本周维持了疲软的走势，并为黄金提供了支撑。
美元指数方面，美元指数借欧债危机大幅走高。收盘重新站上5日均线压制，且站稳各短期均线上方；昨日纽约盘美元指数基本处于75.30-75.75附近交投，盘中一度触及75.76水平的近一个月高点。目前日图上MACD及KDJ等技术指标表现呈反弹趋势，关注反弹力度。
白银方面，形态上看，现货白银继续在长期趋势线上企稳，继续维持在33-36区域内整理。前文中我们指出，“现货白银依托趋势线支撑，有效缓解了下行压力，但确认走势反转还为时过早。”不过我们在跌破趋势线之前，依然倾向于多头行情继续的观点。上周建议在34-36区域择机建议多头头寸，目前仍可根据自身风险承受能力调整后继续持有，但在明确出现逆转信号之前，不宜过早加仓。MACD跌势放缓，随机指标出现反弹；布林通道中，白银反弹脱离下轨，但通道开口依然扩张；短期均线跌势放缓，出现修正性回升。
技术分析：
日线图：K线，上升通道内运行，报收穿头破脚大阳线，低点继续上移，显示底部信号产生后的价格反弹，日线目前的支撑是在MA30的1500关口附近，阻力看前期高点1525，日线今日继续看震荡偏强走势。辅助指标：MACD指标，零轴下方空方市场，柱体缩短，跌势动能降低，看反弹；KDJ指标，三线向上粘合于40位形成金*向上发散，看多；RSI指标，40位折返向上，上穿50位。4小时图：K线，长期上升通道，短期下降通道运行，运行于短期下降通道上轨，大幅震荡拉高后，高位收小阴线，看受阻。辅助指标：MACD指标，零轴上方多方市场，柱体增长，看多；KD指标，80位超买区上方快慢线粘合上倾，需选择方向，有调整需求，短线观望；RSI指标，上升趋势运行。
操作建议：
综合来看，欧债危机没有结束迹象，全球通胀继续加速，美联储依然维持宽松货币政策立场，这都意味着黄金和白银价格在大幅回落后将受到买盘支撑。策略：大区间1538-1482，小区间1495-1525操作，3美金止损，仓位较大空仓的投资者周一可以选择在回调至1495-1498美元/盎司附近依然可做多，止损4美金。空单点位，见1525-1526一线受阻可轻仓做空，止损4美金。现货白银：33.45附近多单继续持有，后市见34.45一线继续轻仓多单。
阻力位：1516 1522 1531 1542
支撑位：1505 1498 1488 1475
数据关注：
15:00 法国 5月份制造业采购经理人指数 前值57.5
15:00 法国 5月份服务业采购经理人指数 前值62.9
15:30 德国 5月份制造业采购经理人指数 前值62.0;市场影响★
15:30 德国 5月份服务业采购经理人指数 前值56.8
16:00 欧元区 5月份制造业采购经理人指数 前值58.0;市场影响★
16:00 欧元区 5月份服务业采购经理人指数 前值56.7
16:00 欧元区 5月份综合采购经理人指数 前值57.8
20:30 美国 4月份芝加哥联储全国活动指数 前值0.26
行情中心
