警惕金银价格加速上升中蕴藏的风险

　　本周金银价格像是摆脱了地球引力的束缚，呈现加速上涨的趋势，投资者对再次来临的新高感觉不到任何压力，目前的疑问已经不是价格是否还能上涨，投资者似乎对看涨达成一致，鉴于目前的市场状况，做多是不二选择，但由于市场趋同难以持久，因此必选要严格控制风险的仓位。

　　目前促使上涨的主要动力来自通胀预期，油价是重要指标，利比亚交战双方为控制石油资源反复拉锯，使短期内回复石油出口化为泡影，油价上冲到108附近，支撑金价再创新高，但同时原油价格也蕴藏突然下跌的风险，因为目前交战双方实力大体均衡，谁也不能吃掉谁，旷日持久的冲突显然不符合各方的利益，所以政治和解的可能性会越来越大，这也意味着未来金价存在突然回落的可能性。

　　其次是需求的影响，上周五美公布的就业和制造业数据好于预期，市场预期美国对能源的需求会转强，这也成为金银价格创新高的动力之一。

　　从货币方面看，虽然穆迪再次下调葡萄牙债券评级，但欧元受周四的加息预期影响继续维持在高位，从近期美联储官员的讲话看，赞成加息和维持宽松两派分歧严重，但总体上维持一方仍占优，因此目前不存在结束量化宽松政策的可能，这是欧元上涨的动力之一，但对最早年末最迟明年上半年的联储加息预期，市场往往会提前反应，联储加息预期很可能是市场下一个炒作的重点，因此美元未来的回升也是金价高位回落的隐忧之一。

　　昨日中国加息25个点，对比前三次加息，本次对金融市场的影响几乎可以忽略不计，除市场早有准备外，随着美国经济由复苏转向加速，及国内m2增量和银行贷款回落，市场估计中国的紧缩政策已经接近尾声，利空出尽的局面使中国的加息并未对黄金市场构成明显影响。

　　在整体通胀的大环境下，谨慎的投资者应避免做空，但鉴于加速上升阶段蕴藏的风险，轻仓、严止损是目前做多的前提条件。