美国就业数据好于预期 黄金震荡

　　贵金属以温和的涨势开启了新的月份和季度，因为人们的关注焦点依然放在定于市场开盘后10分钟发布的美国劳工部报告上。现货黄金交易的买入价上扬2.70美元/盎司(报1,434.50美元)，同时美元在贸易加权指数上走高0.11点(至76.11点)以及原油价格上扬0.48美元(最新报107.20美元/桶)。白银开盘上扬3美分，报37.70美元/盎司。铂金和钯金今早也上涨，其中前者报1775.00美元/盎司(上扬11.00美元)，后者报768.00美元/金衡盎司，在纽约早盘交易中上扬了6.00美元。

　　经济学家的预期是，美国劳工市场在3月份会增加大约18.5万个就业机会，同时失业率将略微回升到9%的水平位(在先前连续几个月中，失业人数曾显著下降)。此外，市场认为这种(积极的)数据也可能会诱发美联储在未来几个月中对货币政策做出调整。美国劳工部在四月的第一个星期五所公布的实际数据为：3月份工厂就业人数上升1.7万，非农就业人数上升21.6万(！)——这些数据比预期要好很多。整体的失业率实际为8.8%(同志们，这是一个两年的低点)——这也比先前一致预期的水平好很多。

　　在这份非常好的就业报告的影响下，黄金和白银的价格立即调头走低(最新一次查看时，金价几乎下滑了13美元，同时银价下滑了49美分)，而且同时，美元呈现了温和的上扬趋势。纳斯达克综合指数、标准普尔500指数以及道指期货也都走高。事实上，美元对日元的汇价处在一个五周的高点。不过，让人大跌眼镜的原油价格水平继续为商品群提供某种持续的支撑，至少在早盘交易中是如此。

　　在美联储官员发出更为强硬的言论后，海外市场的贵金属交易实际上已经以温和的跌势开启了愚人节。明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在接受《华尔街日报》记者采访时并没有转弯抹角，他表示，在2011年结束前，美联储“确实可能”会将利率提升多达75个基点。套利交易群将不会把那一政策的逆转当作是个笑话，因为自2007年的危机以来，他们一直陶醉在美联储提供的、近乎免费的美元中。

　　该联储主席表示：“如果你认为2010年底的货币政策是恰当的……并且之后你看到核心通胀在2011年上升50个基点……那么从20年(甚至更长时间)的货币政策历史来看，通常的反应就是上调目标利率，并且升息的幅度甚至应当超过我们所观测到的、通胀率的上升幅度。”

　　到目前为止，柯薛拉柯塔先生发出的口头信号是过去十天左右美联储强硬论调中最明显的一个。尽管有两名美联储官员避免明确表态，但是目前基本上每个区域的联储主席都谈到了调高利率的话题，并且体现出了一种“和谐”的状态。毫无异议，美联储目前似乎正让市场为6月底第二轮量化宽松方案到期后它肯定会做的一件事“做好准备”。

　　随着时间的推移，这一货币政策的变化继续受到真实环境 – 美国房产及劳工市场环境的制约。后者是经济学家以及奥巴马政府在整个跌宕起伏的金融危机时期主要关心的问题。一些分析学家认为一旦劳工市场(或者某种程度上的房产市场)稳定了，并且趋势转好了，那么美联储将扣动利率的扳机。美联储可能已经在今天上午劳工部报告中得到了这一确认。

　　不过，现在日程表中似乎把另外的某些担忧放入了“仔细观察”列表的最顶端。那就是“日本大地震”对日本及世界其他地方的制造业活动造成的潜在影响的评估。

　　谈到制造业，我们现在再一次转向对我们读者很感兴趣的部分(铂族金属)，并且我们要看一下汽车业最近的报告以及我们在标准银行工作的分析师朋友的报告。在日本遭受自然灾害后，其上月汽车销量遭遇到了多年来最大幅度的下跌(37%)。不过标准银行最新的预测则是从贵金属看涨面进行的分析。

　　“日本汽车销量的下滑是预料之中的，不过我们相信情况还是会比一些人预测的要乐观。在地震后，我们对日本的汽车业有过很多更加看跌的预测，不过现在我们相信尽管需求量有很大的下跌，但是今年铂金市场还是会出现供应不足的情况。

　　虽然短期内日本制造业的削减对铂族金属来说是不好的消息(由于日本的铂钯需求量占到了全球铂金和钯金需求的大约17%和20%)，但是我们认为较长期的影响可能还是被高估了。”

　　从短期的情况看，投机人群对这一板块的兴趣似乎正在衰退，上个月钯金ETFs的净流出就证实了这一点。3月份钯金ETFs流出了超过177,000盎司，导致了今年到目前为止净流出量达到18,000盎司。不过，铂金ETFs的情况却并不一样。本月铂金ETFs增加了29,000盎司，并且把今年第一季度净增长量提升到了151,000盎司的可观数字。标准银行同样提到说：

　　“最终，那些受到破坏的汽车将被取代。虽然一些受损汽车的催化剂将被回收，但是回收量还是有可能会落后于需求量。从战略上说，我们依然认为铂金和钯金分别会达到1,900美元及950美元。我们预计这些目标会在今年第四季度达到。

　　同样3月份美国汽车销量预计也会达到124万辆 – 比一年前增加16.5%，比2月份的销量增加25.1%。尽管原油价格上涨，但是美国汽车买家似乎因为日本地震后，汽车供应出现了不稳定，而为了避免之后价格暴涨，而纷纷提前涌向了当地的汽车交易厅购买汽车。