黄金中长期看仍是易涨难跌 回调适时低吸

　　本周国际金价一度创出历史新高，但最后功亏一篑，金价再度回到1400～1430美元区间。周四国际金价近20美元的回撤幅度，为1月底反弹以来的最大跌幅。一般情况下冲高回落，可视为突破后的反抽，站稳突破支撑位后还有创新高可能性。但考虑到金价在历史高点位置多次受阻回落，以及中东局势缓和削弱了市场的避险情绪，金价或以时间换空间，调整还将持续一段时间。短期看，金价在1400～1420美元的盘整密集区将获得较强支撑。

 　　本周，中东政局动荡局势仍在洗涤金融市场的耐心，尽管局势并未扩散，但利比亚局势仍很动荡，市场避险情绪帮助金价创出历史新高。不过委内瑞拉总统查韦斯向利比亚提出和平提案，令市场看到中东政治危局缓和的曙光，由此打压金价回调。相对于金价走弱，原油还保持强劲的上扬走势，这也意味着全球通胀的压力将越来越大，油价坚挺说明中东局势仍有诸多不确定性，金价的回撤不能单用避险情绪减弱来解释，或与市场对当前金价信心不足有关，也就是说市场资金还不支持金价走高。

　　黄金价格已经上涨了1月有余，金市已经堆积了较多的获利筹码，短期技术上有整固的需求。金价重返1400美元上方后，金价仅调整了五个交易日，整固尚不充分，一旦有不利于金价的消息出现，获利了结盘就会打压金价回落。虽然金价在10日均线获得支撑，但周四的长阴线对市场信心有较大打击，不仅一部分跟风追涨的多头或被迫平仓，而且尚未入市的多头态度将趋向谨慎，因此，预计金价短期还将保持在1400～1440美元区间内震荡。经过充分整固后，金价上涨的大格局没有改变，主因不是避险需求的推动，而是全球大通胀大趋势的带动。

　　本周五，美联储将公布2月份的非农就业数据。从近一段时间美国经济数据看，美国消费者信心指数显著增强；美国2月ＡＤＰ就业人数大幅增加21．7万人，高于预期增加17．5万人，这些都显示美国经济复苏的速度在加快，去年下半年推出的“二次宽松”货币政策效果开始显现。美国经济复苏提速将带动中国等国的出口，进而拉动全球原材料价格上涨，加上原油价格的不断走高，全球通胀压力还将上升，由此将激发黄金的抗通胀功能。此外，印度黄金消费季节和中国五一消费高峰期的来临将继续支撑金价。

　　从中期看，黄金还是易涨难跌。投资者可待本轮回调时择机逢低买入。国内黄金期货6月主力合约价格虽然跌破300元大关，但下方回调空间不大，296～298元一线可少量建多。