6个月大涨80% 稀缺白银迈向“十年牛市”

　　“白银将是你一生最大的一次投资机会。”曾预言黄金牛市的宋鸿兵，在其新书《货币战争3：金融高边疆》中最后一段揭示了全书的重点。

　　随着国际银价屡攀高峰，2月22日，伦敦白银现货价格一度涨到每盎司34美元以上，创下31年来新高，和去年8月中旬比，半年涨幅达80%。

　　从投资需求来看，由于银的价值比黄金低，投资门槛较低，可以吸引更多人参与。宋鸿兵多次在公开场合表示，看好今年银价到50美元/盎司。民生证券长期跟踪白银的分析师黄玉更指出，白银将与黄金同步进入十年牛市。

　　现状：全球白银投资火爆

　　在全球流动性过剩、通胀形势日趋严峻、中东局势不稳等多重因素影响下，伦敦银价格再次出现新一轮飙升行情。本周二（2月22日），伦敦银再次创下历史新高。银价飞涨，一时间国内市场也出现了前所未有的白银投资浪潮。

　　由于白银市场需求巨大，去年国内各大银行如交通银行、兴业银行等，纷纷推出白银T+D产品业务。近期银价飞涨，各大行T+D业务的交易量及开户数均出现明显增长。

　　而在实物银方面，由于购买者较多，不少银行的投资银条、投资银币目前已经紧缺，部分银条甚至连续数周断货，投资者购买必须提前预定。中国工商银行贵金属事业部副总经理周明日前向媒体提供的数据显示，去年该行实物白银销售总量为33吨，今年仅1月份就售出近13吨，超过去年总销售量的三分之一。

　　“最近我公司银条销售火爆，截至2月25日，1月份我公司高赛尔投资型银条的全国销售量就达3吨，接近去年总销量的三分之一，由此可见国内投资型实物白银有多火爆。另外在公司的白银T+D业务方面，节后开户数有50%左右的增长。交易量跟行情联系很紧，在这期行情波动很大、白银价格创新高的背景下，交易量也是水涨船高。

　　世界白银协会的数据预计，美国2010年鹰洋银币销售量或再次刷新历史纪录。截至去年11月24日，美国铸币厂鹰洋银币销售量达3250万枚，远高于前年全年的2877万枚。实际上，仅去年11月份以来鹰洋银币的销量就达387.5万枚，远高于2009年11月258.7万枚的整月销量。

　　另外，加拿大皇家造币厂2010年以来枫叶银币的销售量已比2009年全年销量提高足足一半，澳大利亚柏斯铸币局的笑翠鸟银币销量也实现强劲增长。

　　马斌杰认为，从白银与黄金价格的比例来看，历史上长期为1:17，而今却是1:43。在全球新能源对白银的工业需求量大增、投资需求也同时爆发这两种因素的共同推动下，在商品价格集体大涨的背景下，未来几个月里，白银和黄金的比例可能向1:35回归，因此白银的中线上涨空间很值得期待。另外，国际白银价格的历史最高点是50美元/盎司，现在是32美元/盎司。在黄金价格屡次突破历史最高位的情况下，白银价格的增长还有很大的空间。因此，从年内的趋势看，白银投资浪潮有望得以延续。

　　原因：需求放量 供给有限

　　据相关资料统计，1940年全世界的黄金储量是10亿盎司，白银储量是100亿盎司,黄金与白银储量之比为1:10。美国地质调查局最新数据显示，截至2009年底，全球白银储量为40万吨，而同期全球黄金储量为20.3万吨，黄金与白银储量之比为1:2。

　　为何白银在这几十年间的消耗速度如此之快？

　　黄玉认为，白银主要用于工业、摄影业以及首饰、银器和银币的制作。根据世界白银协会的数据，截至2009年，工业用银量占总体消费的40%，珠宝首饰占18%，摄影占9%，隐含净投资占15%（该数字逐年增加）。

　　比如，随着电子工业的高速发展，银浆是制造与开发电子元器件、厚膜混合电路和触摸元件的基础材料，目前世界浆料的需求量在4000吨以上，产值约100亿美元。

　　可见，白银的多功能性，使得它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可*性、更高精度和安全性的高技术行业。工业发展消耗了近几十年全球大部分白银的开采量。

　　路透社2月11日的一篇文章披露，纽约期交所的白银库存已降到4年来低点，从2007年6月的4395吨，降到今年2月5日的3188吨，下降了30%，大量的工业需求和投资需求，使库存不足的现象不断加重。

　　2008年金融危机时，白银价格曾遭重创，当年10月国际银价只有8美元/盎司，而到2010年底，银价已涨到30美元/盎司。

　　工业需求强劲、投资需求同时大幅放量的情况下，白银的供给却没有相应地增加。白银的特殊性决定其每年产量基本保持稳定。

　　白银一般作为铅锌、铜、黄金的伴生产品，其产量受到其余金属产量的控制，不会出现单独大幅放量的情况。

　　世界白银协会分析了近十年全球白银的供需情况，发现矿商的供给十分稳定，除2001年产量下降外，十年里平均增速为2.07%，其中增速最快的一年为2005年，也只增加了3.67%，这还与当时的市场环境有密不可分的关系。

　　目前，工业用银占全球白银消费的44%，而在中国，约70%的白银消费于工业领域。随着全球经济从金融危机中复苏，该领域的增长不断加快，国内产出已远跟不上需求，出现了进口量暴增的情况。2010年中国白银进口额创下历史纪录，净进口量达3500吨，比2009年激增近4倍，总进口量达5159吨，增长15%。