全球通胀压力加大，黄金冲击千四关口

    上周五美元指数再次弱势下探，当前随着全球通胀压力的加大及政治局势的不稳，黄金再次受到投资者的青睐，上周五伦敦金上涨5.34美元报收于1389.58美元。国内方面，今日沪金主力合约1106高开后绕当日均线小幅震荡，收于一根小阳线，报收于299.27元，较上一交易日上涨1.92元，成交量与持仓量都有所增加。

    基本面分析：

    中国方面，继2月8日央行宣布加息10天之后，央行于2月18日再次宣布，从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。我们看到，这是自去年以来央行第8次上调存款准备金率，也是新年内的第二次上调。此次上调之后，大型商业银行存款准备金率已达到19.5%，1月底，我国人民币存款余额已达71.23万亿，以此计算，此次上调存款准备金率可锁定商业银行资金逾3500亿元。虽然这样，但是随着中国、印度、巴西、美国等国通胀压力的加大，投资者对纸币贬值的忧虑促使其买入黄金进行保值。

    地缘政治方面，由埃及引发的骚乱已在周围地区呈现蔓延之势，在突尼斯和埃及领导人被迫下台后，动荡局面蔓延至该地区其他国家，利比亚与巴林等国均发生反政府示威。地缘政治风险刺激避险情绪上扬，投资者将更为青睐白银等为代表的贵金属。

    持仓量方面，全球最大的黄金ETF-SPDR表示，截至2月18日，其黄金持仓量继续小幅下滑0.91吨，至1223.098吨。

    后市展望：

    上周美元指数受美国较差的数据影响持续下挫，埃及示威活动引起的连锁反应迅速向中东国家和整个阿拉伯世界扩散提振黄金避险需求，令黄金呈现步步走高的态势，并于今日继续向1400美元关口发起冲击。目前黄金正处在一个良好的上升通道中，但要谨防美国数据利好提振美元指数带给黄金的短期利空影响。