隔夜市场数据以及原油价格走势都佐证了通胀预期，同时欧洲信用违约掉期市场也开始出现投资者大量买入主权信用违约掉期(CDS)而抛售国债的操作，通胀预期和避险心理主导上半年的市场。
昨夜英国公布的CPI数据显示，该国去年12月的CPI年化上升至3.7%，超过彭博社(Bloomberg News)预期的3.4%，创下7个月以来该数据的最高增速，同时伦敦洲际商品交易所(Intercontinental Exchange,ICE)布伦特原油(Brent)布期货价格也再创新高触及100美元一桶，不过由于美国国内的阿拉斯加输油管恢复供应原油，美国纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)原油期货价格走低。昨天国际能源署(The International Energy Agency)上调了2011年的全球原油需求，在其月度报告中指出全球原油的日需求量将会上升140万桶达到8910万桶，升幅1.6%。此前美国能源部(U.S. Energy Department)估计2011年全球的原油需求将会上升1.7%，每天的需求达到8780万桶，高于前一次IEA的预期36万桶。分析师预计随着美国经济的持续复苏，原油价格将会在2008年金融危机之后首次触及100美元一桶，咨询机构卡麦伦汉欧瓦公司(Cameron Hanover)主席皮特-布鲁尔(Peter Beutel)认为这是一种对于经济持续复苏的预感，经济复苏正在稳步进行，我们预计原油价格将会继续走高。
此外昨夜荷兰皇家壳牌石油(Royal Dutch Shell)关闭了4个北海原油天然气开采平台，并且没有公布恢复开采的时间，这些平台每天的产油量为20000桶，这也刺激了英国伦敦的布伦特原油价格，布伦特原油3月期货上涨37美分收于97.80美元，而在1月期货上周五结算前一度触及99.20美元。
除了近期原油在经济复苏以及石油设施出现故障刺激下的不断上涨，刺激了欧洲和英国的央行货币政策通胀目标都被打破之外，有关债务问题的担忧也集中于欧洲。目前欧洲的信用违约市场和国债市场之间的走势显示出，投资者对于像此前那样慢火熬炖似地对待债务问题国家已经失去了耐心，虽然各个债务国家和欧元区国债基准利率德国10年期国债收益率的利差在减小，不过同时这些国家的国债CDS价格也在飙升，这显示出市场一方面在利用国债市场进行投机操作，但是并不看好欧元区的救援措施，苏格兰伊格尼斯资产管理公司(Ignis Asset Management)基金经理斯图尔特-汤姆森(Stuart Thomson)表示虽然有外界介入帮助缩小了国债利差，但是CDS价格表明最坏的时候还远未结束。这个观点也得到了标准人寿(Standard Life Investment)全球战略分析师理查德-戴维(Richard Batty)的认同，他认为国债收益率利差缩小并不能根本改变欧洲的这些债务国家中期长期的债务违约风险。CDS价格就是个明证，关键问题是现在市场缺乏流动性，尤其是在爆发欧洲债务危机后。而全球最大的债券型基金公司太平洋(601099,股吧)资产管理公司(（Pacific Investment Management Company,Pimco)首席执行官马哈茂德-埃尔多安(Mohamed A. El-Erian)也认为欧洲需要新的方案来解决现在的困境，他在英国金融时报(Financial Times)撰文称欧洲需要一系列的国债重组，这样才能恢复整个区域的国际融资市场。
从以上分析可以看出上半年全球的通胀压力将会在原油价格的上升中不断加大，此外对冲基金在今年上半年除了前期在原油市场建立多头头寸之外，在粮食期货市场的多头头寸也触及历史高位，这当中以小麦(Wheat)为代表，根据彭博社(Bloomberg)的报道：对冲基金在小麦期货市场的多头头寸创下去年9月以来的最高值，主要原因是全球经济复苏以及从澳大利亚(Australia)到阿根廷(Argentina)的农作物减产，加上目前全球主要粮食出口国收紧粮食供应。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission,CFTC)近期公布的每周持仓报告显示截至1月4日对冲基金和其他金融机构持有的小麦净多头头寸达到38938份合约，比此前一周上升6.6%，也创下了自去年9月21日以来的新高。加上欧洲债务国家在今年上半年会有巨额债务到期，黄金的整个走势将难以出现改变，仍将在通胀预期和避险心理的刺激下攀升。
技术面：黄金昨夜一度冲高至1376附近逼近头肩顶的颈线位置1378附近，早盘黄金继续在KDJ走势回转的推动下走强，市场人气指标也出现明显的反弹，不过MACD依然向下，显示出市场依然有冲高回落的压力，早盘或维持回升上方阻力1375-1378，底部支撑1367-1364。
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