另一方面，市场投资者继续参与的热情在黄金10月份陷入调整至今后开始减退。据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至1月11日，基金和其他大型投机商持有的净多头寸为14.42万手，较前一周下降9.1%，而此前一周降幅为6.7%。
在金价连续10年上涨后，对冲基金大幅减持多头，其净多头降至2009年7月以来最低水平。与此同时，基金大幅增持原油多头头寸。
从表面来看，机构投资者整体开始撤出黄金市场，资金外流现象比较严重。另一方面，集体性的行为难道就是正确的吗？人所共知，黄金不能上涨，那么这最后一棒谁来接？而且黄金横盘三个月之后，其跌幅必然有限。所谓的头肩顶形成的时间短，下跌幅度也不会太大。从最高1431算起，也不过在1300上下而已。空间只有100美元多一点。据此判断，目前只是没有了中线操作的机会而已。
短期而言，黄金白银在2011年初开始下跌已经有11个交易日了。虽然没有任何迹象显示马上反转。但小幅反弹还是有的。值得注意的是，国际白银周线MACD即将高位死*，而其日线MACD则已经进入零轴之下，二次顶背离的压力已经大大削弱。
在国际白银4小时图中，以31.22—28.32—29.81所做的扩展线，其0.618倍位置在28.02,其0.382倍位置在28.70，其1倍位置在26.91。因此，目前的28.02尤为重要，有效支撑，则可小幅反弹冲击28.70。否则将延续下跌至26.91附近。
黄金4小时图中虽是另一番情景，但也面临短期的方向性选择。以1431—1361—1424所做的扩展线，其0.382—0.618倍区域位于1380—1397。其1倍位置位于1354，其1.382—1.618倍位置位于1311—1327。因此1354能否成为有效支撑，便是黄金短期多空争夺的关键所在。
白银延期短期阻力位于6405-6425，支撑在6293-6234之间。黄金延期短期阻力在294.6-296.5，支撑位于290-288.7之间。支撑未破之前，短期内仍以反弹看待。
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