美元指数在上周的后四个交易日里大幅反弹，这给商品市场带来压力，国际原油、金属铜、锌以及农产品期货出现普遍回调，只有金属铝逆势上涨。 分析师普遍认为，此次调整不改商品市场向上的格局，随着美国经济数据逐渐好转，美元指数与商品市场的负相关效应将逐步减弱。 油价大跌可能性不大 短期内高位震荡 上周纽约商业期货交易所(NYMEX)的原油期货下跌3.7%，收于88.03美元/桶。国际铜价一周下跌2.28%，主要的农产品期货跌幅都在2%以上。造成商品市场在2011年的首周即出现普遍回调的是美元指数大幅反弹，美元指数上周二开始反弹，连续四个交易日累计上涨幅度接近2.5%。 虽然有分析师预期美元短期内还可能继续反弹，但对商品市场的走势并不悲观。光大期货分析师刘月来表示，上周后半周美元指数大幅上涨，致使国际国内大宗商品价格出现大幅回调。但近期美国经济数据较好，去年12月的失业率由上月的9.8%降至9.4%，可能预示着美国经济的复苏较好，如果美国经济真正出现较好的复苏势头，对大宗商品仍是利好。 虽然上周原油市场出现一些利空消息，如汽油和馏分油库存增加以及投机基金持有的原油期货净多头大幅减少等。但如果美国经济数据出现明显好转，将有利于增加原油消费，油价大幅下跌的可能性不大，短期内可能维持高位震荡行情。 建议： 回调中逢低做多 银河期货在报告中预测，美元指数本周有继续拉升的可能，但美元指数和商品市场的负相关性可能会出现变化。 “如果美元走强的动力主要是因为美国经济数据好转，那么铜市与美元的负相关性可能弱化，近期铜价仍处于调整之中，市场等待美元对铜价负面影响的明朗。 暂时可保持观望，LME三个月铜的关键支持位为9250美元；国内铜价的关键支撑位为70000元。天琪期货分析师韩金柱也在周报中建议，商品的上涨趋势没有改变，短期回调的过程中可以逢低做多，做空只能是短期行为。 强势美元压制 金价持续回落 从基本面上看，近期美国公布的一系列良好的经济数据显示，美国经济正在逐步的稳健复苏。且就业数据的明显改善，提升了投资者的信心，预示着复苏步伐有加速的迹象。若美联储能重新考虑量化宽松计划的规模和范围，那或将能持续推升美元指数的强劲走高。不过，目前市场普遍预计今年美联储仍不会有升息的举措。而仅美元短期的强势，已令金价呈现大幅回落，且全球实物销售旺季即将结束，令市场获利回吐盘压力依然显著。 技术上，周图显示，金价上周的K线收大阴线，吞没了上两周的上升空间。且技术指标亦呈现高位回落的迹象，显示短期金价下行压力持续加大。下方1350~1355美元/盎司区间的支撑，成为短期市场多空争夺的重要位置。若能守稳该支撑，金价后市短期有反弹1390美元/盎司的空间；但一旦失守该支撑，金价后市或回落1330美元/盎司附近寻求下一支撑。
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