世界上最大的白银ETF基金——SLV昨夜减仓4.38吨，目前持仓为10917.19吨，总价值为102亿美元左右。而该白银基金最近两次操作均比较失败。一次是在银价突破前期阶段性高点30.68后，在2010年12月31日SLV基金加仓18.23吨，但不幸银价只是虚探前期高点，并没有站稳其上，随即加速下跌。这一次减仓行为发生在昨晚银价下探28.60一线，随即银价却开始反弹。可见SLV基金这两次操作都被市场牵着鼻子走，在阶段性高点加仓，在阶段性低点减仓，不是完全理性操作，也在追涨杀跌。毕竟基金也是人在管理，而加仓和减仓需要参考银价的变化，故投资者需理性看待基金的操作。
COMEX市场上白银主力合约，昨日成交78025张，较前日增加484张，显示交易依然非常活跃，但昨日放量与前日放量有细小的差别。从1小时图上，可以前日银价在破30.5关键支撑位时，成交量突然放大，主动性空头向防守型多头发起攻击。紧接着4个小时，每小时都成交10000张合约，直至把价格打压至29.50附近，每小时成交量才缩小至1000张以下。而昨晚当银价打压至30均线，即28.60附近时，成交量才骤然放大，主动性空头再次碰到多头买单的地雷区。显然在价格破30.50后，很多投资者都会一致看多，在30.50以下的支撑位埋有很多单子。这是空头主力运用了破位企稳做多的技术分析，培育多头买盘的阴谋得逞，圣诞节期间银价的无量上涨略可以窥见其中的端倪。另外，其持仓量为77763张，较前一日减少895张。显然很多人选择平仓出局，而新开仓者变得更加谨慎。
美元指数前日走势较为怪异。在2010年12月29—31日美国公布的数据利好，美元指数偏偏走出了下跌行情。从80.50一直下探至78.80一线，恰好受60日长期均线的支撑。这种走势不太符合基本面，却符合技术分析。若这次美元从75.60上升至81.40看作是波浪理论里的第一浪，那么81.40至78.80刚好是一个平台型调整。而2010年12月末的下行，完全就是A-B-C平台型调整的C浪。当运行完C浪之后，将展开主升浪。故从技术上分析，美元后市看涨。而现在的走势，逐渐符合基本面基。2011年1月4公布的美联储2010年12月14日的会议纪要显示，美国经济逐渐转好，但不会较少购买国债规模。这也让投资者充满信心，因此美元指数出现上涨。从昨晚公布美国数据显示：12月份ADP就业人口增加29.7万人，好于预期10万人和前值9.2万人；12月份ISM制造业数据为57.1，好于预期和前值55。数据利好再次推上美元指数。
另外，美元指数逐渐表现强势，也和中国制造业数据PMI连续5各月上涨后首次出现回落有很大关系。通过研究发现：中国PMI数据与美元指数呈负相关性。而其回落必定支撑美元指数上涨。这次PMI回落主要源于采购价格和新订单的下降。由于新订单占PMI很大权重，因此新订单下降主导PMI数据回落。
总之，美元指数上涨会对银价上涨形成压力，但白银的相关有色金属伦铜上升趋势依然没有发生改变，对银价构成支撑。另外，大宗商品指数CRB向上的大趋势也没有发生改变，未来通胀依然非常严峻，这也支持银价。鉴于白银长期趋势没有发生改变，而短期空头活跃的情况下，后市出现高位震荡的可能性较大。
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