纵观本轮黄金上涨的因素：其一，欧债危机的爆发和蔓延。其二，美联储量化宽松的货币政策导致的美元指数持续走弱；其三，新兴市场对于黄金的强劲需求，黄金实物需求出现强劲增长。但是黄金价格自进入1400一带后，市场格局有所改变，欧债、量化、新兴市场需求等等，都视乎在“炒冷饭”，只能暂时的将金价维持在高位，但是金价自中国央行首次加息以来，就一直在首轮高点1380一带盘旋，金价也曾三次上行至1400之上，但是市场缺乏推动金价上扬的新的元素。金价大幅上扬还不具备基本面的重大因素。而素有黄金价格风向标之称的全球最大的黄金ETF—SPDR基金自10月19日央行加息前的仓位在1300吨之上的持仓，之后持续反复的减仓，截止1月5日，ETF持仓为1276.47 吨，金价高位持续减仓近20多吨。从ETF高位持续减仓来看，高位震荡形态不像是主力震仓，更像是主力拉高出货，后市面临不确定性。现在基本面看，市场缺乏更好的操作题材来进行大幅的拉升金价，但是基本面却有众多因素在支撑其价格的下跌，价格每次下跌至支撑位都遭遇低位强劲买盘。但是我们也不能忽视技术面对金价的牵引。
从现货黄金技术面看，黄金经过昨天的大跌，有形成新的头肩顶形态，且66日均线和135日均线乖离率太高，技术指标需要修复。现货黄金日线图看，MACD指标在震荡下行，但是价格K线却高低点上移，指标和价格也正好从中央行首次加息开始至今，背离已经很久，需要通过一次价格的下跌来进行修复。一旦价格近期下破66日均线的支撑，那么本轮价格下跌的支撑在135日均线一带。
从现在基本面看，欧债危机在中国言论支持欧元和实际的购债行动 ，加上 爱沙尼亚新成为欧元区的第17个成员国，预示欧元对于欧盟成员国来说仍然具有吸引力，并会给他们带来稳定，外界暂缓了欧债危机的担忧情绪。韩朝方面美国航母战斗群和中国“航母杀手”的战略布局下，韩国近期缓和了语调，欲和朝鲜进行谈判。短期紧张情绪得到暂时缓和。中国央行等新兴市场方面连续的上调存款准备金和加息，预示新兴市场货币进入紧缩之年。美国近期公布的经济数据显示美国在QE1、QE2等量化宽松计划、延长减税计划、加强贸易壁垒等一系列“组合拳”的刺激下，美国经济呈现复苏势头，美国经济如果复苏，美元的吸引力将导致黄金的吸引力暂时下降。后市金价仍将在市场短期调整与长期看好的矛盾博弈状态下，反复振荡，等待技术指标的修复。投资者必须耐心的等待技术指标的修复后，进行中线布局。
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