欧元/美元走势恐反直觉 3个月内望升至1.14

　　瑞银集团(UBS)在最新的致客户的报告中写道，欧元/美元正在一区间范围内逐级震荡走高，该行也给出了与市场主流观点相悖的概念，即美联储(FED)开始货币紧缩周期并非是欧元/美元跌势的触发器。
　　
　　瑞银赋予欧元/美元较高中短期目标主要有三大论据：
　　
　　从我们得到的投资者欧元/美元走势预判反馈结果来看，大部分受访者明显看空后市，不过在我们看来，即便美联储(FED)和欧洲央行(ECB)如市场所期盼地那样调整货币政策，然而美联储加息的兑现未必就能助涨美元。
　　
　　‘即便加息举动被完全消化，加息周期也会以渐近的方式推进，欧元/美元仍会锐幅下跌，’我们对这种说法深感怀疑。
　　
　　首先，欧元/美元走势相较两国的资金利率的关联性并不高。
　　
　　其次，最近的加息周期经验提供了与市场观点相悖的经验，美联储2004年开始加息周期，并在随后的19个月内总计加息325个基点，但欧洲央行同期维持利率不变，然而欧元/美元时机在美联储开始加息后的六个月中升值10%。
　　
　　第三，认为加息有望让美元继续收益的观点主要依据是欧元作为套息交易的“融资货币”角色继续发威，但我们并不认为欧元/美元会成为一种套息交易选择。
　　
　　美国和欧元区的利率差异并不大，两国利率水平也大致处在G10货币的排名中段。即使美联储开始加息，两国息差水平也无法达到能够从事套息交易的程度。
　　
　　瑞银预计欧元/美元1个月内将升至1.12，3个月内将升至1.14。
　　
　　北京时间14:36，欧元/美元报1.0942。