美联储声明措辞微调 利率不变背后官员内心纠结

　　美联储周三(7月29日)公布FOMC会议货币政策声明，维持联邦基准利率0.25%不变。政策声明中重申了美联储在通胀、劳动力市场方面的观点。政策声明中还重申经济和就业前景方面的风险接近平衡。政策声明表示，将在就业市场进一步改善，且通胀率将朝着通胀目标回升时开始加息。此次美联储票委们一致通过了保持利率不变的决定。
　　
　　通胀方面，FOMC政策声明中重申通胀继续低于2%目标，部分反映出之前能源价格和非能源进口物价下滑。美联储官员预计通胀将在中期升至2%。美联储重申希望在通胀方面抱有合理信心。另外美联储提到，家庭支出增长保持温和。
　　
　　劳动力市场方面，美联储表示，近期经济活动温和扩张，就业增长强劲且失业率下滑，并认为就业市场资源利用不足的情况自今年初已经有所改善。美联储重申劳动力市场松弛自年初以来消退。
　　
　　另外在美国房地产方面，美联储表示，房地产市场表现出额外的改善。FOMC政策声明中还提到，固定商业投资者和净出口仍较疲弱。
　　
　　美联储公布政策声明后，美元短线出现波动，先下探后剧烈上扬，外汇市场也出现一定程度的波动，欧元/美元刷新日内新低。现货黄金短线一度重新回到1100美元/盎司上方。原油期货小幅削减涨幅。美联储公布政策声明后，美股三大股指缩减升幅，NASDAQ指数短暂跌至平盘以下，交投震荡，美债收益率则出现小幅下跌。
　　
　　素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath在声明公布后立即发文表示，美联储此次保持利率在零左右的水平，并重申了劳动力市场的进步，显示美联储仍然在9月或之后加息的轨道上。
　　
　　Hilsenrath同时指出，美联储重申了对于通胀保持低位的担忧。这表明美联储官员中对于此事的谨慎态度正在不断加大。这种情绪可能会推迟美联储9年来首次加息的时间。
　　
　　美联储此次维持利率不变的决定，使9月16-17日的美联储FOMC会议变得至关重要。届时美联储将必须做出选择。美联储主席耶伦此前曾经多次表示，美联储官员们认为年内加息将是可行的。目前年内美联储会议只剩下三次，9月会议将是最近的一次，目前也是很多分析人士认为最可能首次加息的一次会议。
　　
　　在劳动力市场描述的措辞方面，相比6月会议措辞更为积极，本次美联储官员们表示劳动力市场已经取得了“稳定的进步”。这和6月会议上劳动力市场“正在复苏”相比要积极很多。
　　
　　在此前的决策声明中，美联储一直强调希望在劳动力市场看到“更多的进展和复苏”。而本次决策分析中，美联储官员们作出微小的改动，称希望看到劳动力市场出现“再多一些进展”。这表明劳动力市场的发展已经开始接近美联储官员加息的要求下限。
　　
　　另外，美联储不再使用能源价格明显企稳的说词。6月美联储曾经表示，能源价格明显企稳，显示能源价格下跌导致的通胀水平低落因素可能将会消失，但近期伊朗核谈判达成协议等因素导致原油价格重新跌至低位，美联储官员在这一点上的忧虑可能会重新成为加息预期上的不稳定因素，能源价格低落是美国通胀水平迟迟未能达到美联储2%目标的主要原因之一。
　　
　　国际经济形势持续影响着美国经济指标以及美联储的决定。中国以及其他新兴市场国家近来普遍面临增速放缓或者其他经济问题，导致大宗交易品价格大幅下降，这对通胀来说是很大的下行压力。另外美元走强也使进口商品价格相对低廉，更为美国通胀水平达标带来压力。
　　
　　富国银行分析师Brian Jacobsen表示，“美联储正在非常缓慢的接近加息。目前劳动力市场已经提供了足够的支持，美联储只是需要通胀以及其他方面给出一些支撑就可以宣布自2006年以来的首次加息了。”
　　
　　据路透社对多名经济学家的调查显示，目前经济学家们普遍认为9月仍然是最有可能首次加息的时间。而华尔街的顶尖投行们也纷纷表示，9月是美联储加息的最可能时间。
　　
　　8月美联储没有计划举行FOMC货币政策会议，美联储将会有两个月时间收集信息，分析数据来决定是否在9月会议上宣布首次加息。