零售数据向好抵消初请利空 美指重上80关口

　　美元指数周四（12月12日）上涨，并再次站上80关口，因11月零售销售数据走强增加了美联储下周缩减购债的可能性。虽然同日公布的初请失业金人数表现不佳，不过零售销售对于美联储缩减购债的决定构成的影响更大，而且初请失业金数据可能受到季节性因素影响。
　　
　　美国商务部（Commerce Department）周四公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%；11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。
　　
　　距离年内最后一次议息会议还不到一周时间，而且到那时只有一个数据可能会影响到美联储官员的决策，那就是零售销售。因此此次数据的强劲增大了美联储缩减QE的概率。
　　
　　道明证券（TD Securities）美国研究和策略部主管Millan Mulraine在一份报告中指出，“总体来看，消费者支出活动的强劲增长与整个美国经济大环境的快速改善一致。”
　　
　　上个交易日美元波动极其有限，因为投资者正仔细考虑国会达成的预算协议。预计众议院将通过该协议。
　　
　　法国农业信贷银行（Credit Agricole）分析师们周四写道，“预算协议的新闻和美联储下周会议前交投清淡帮助美元收复最艰难的一些的失地。”
　　
　　他们称，预算协议若成功获得通过将使得美联储更有可能开始期待已久的缩减购债。但是他们又称，上周五强劲的非农数据一度引发黄金和股市上涨，这暗示“市场已经全部计入了缩减购债”。
　　
　　美国劳工部（Labor Department）周四公布的数据显示，美国12月7日当周初请失业金人数升至36.8万人，单周增幅创下2012年11月10日当周以来最高，预期32.0万人，前值修正为30.0万人，初值29.8万人。
　　
　　道明证券的Gennadiy Goldberg称，“初请失业金人数的大幅增长很大程度上归因于季节性因素的影响，我们建议投资者应该意识到该数据的重要性，因为该数据令真实的失业金申请数据模糊，我们看到的是在31.5万-33.5万之间。季节性调整因素将继续影响未来几周的数据表现，这导致在一月末前很难看清该数据的真实状况。”
　　
　　他还称，“该数据的总体走势是缓慢下滑。”
　　
　　德意志银行（Deutsche Bank）的Joe LaVorgna在推特上发表了类似的观点：“初请失业金人数较前周增长6.8万人是受到季节性因素的影响。我们预计该数据下周将降至4周均值32.6万人。”
　　
　　过去30年美联储在12月会议上的举动
　　
　　下周美联储即将召开年内最后一次议息会议，在此次会议上美联储官员将就是否缩减购债进行讨论，目前美联储每个月购买850亿美元的国债和抵押贷款支持证券，以支持经济增长。
　　
　　BK Asset Management分析师Kathy Lien指出，“美联储是否缩减购债需要考虑的两大因素是美国经济前景和金融市场对缩减购债可能出现的反应。不过还有另外一种因素可能会影响到他们的决定，那就是伯南克是否愿意终止圣诞节带来的经济增长。众所周知，消费者在圣诞节中的大量消费将推动美国经济，而伯南克曾在12月收紧过货币政策。”
　　
　　她还称，“可以对美联储在12月收紧货币政策的次数进行研究。过去30年中，在圣诞节前美联储总共13次改变过利率，其中只有4次上调利率，分别是在2005年、2004年、1988年和1986年。除了1986年外，美联储上调利率都是之前政策收紧的延续，而且来年还会持续。而1986年是一系列政策调整的开始。该研究表明，美联储对在节日前放松货币政策没有心存不安，而对于收紧货币政策却犹犹豫豫。当然，目前货币刺激力度与过去完全不同。即便美联储下周选择缩减购债，货币政策仍旧极度宽松。因此尽管历史数据显示美联储更愿意在假日后收紧政策，而缩减购债终归要来临，因此下周缩减购债仍旧是有可能的。”