经济前景黯淡 欧英央行宽松预期升温

　　在欧盟峰会落幕之后，本周金融市场将关注焦点转移至全球主要经济体的议息会上。分析机构对欧央行5日会否降息意见不一，花旗集团、瑞士信贷集团与渣打银行(微博)等均认为，欧央行将会把基准利率由目前的1%下调至0.75%；英国标准人寿投资全球策略主管安德鲁·米力甘则认为，世界经济尤其是欧洲经济正在趋缓，市场对欧央行降息预期升温，不过或许经济前景进一步恶化，该行才会采取措施。
 
　　市场还普遍预计，英央行5日将把量化宽松政策规模再扩大500亿英镑，而已连续两个月降息的澳大利亚央行本次料将维持利率不变。
 
　　欧央行或降息至0.75%
 
　　花旗外汇策略师安德森预计，欧央行将于今年年底前将利率降至0.5%，该行可能于第三和第四季度分别降息25个基点。除降息外，为支持欧元区金融市场，欧央行还可能重启成员国国债购买计划，或实施新一轮长期再融资操作(LTRO)。
 
　　法兴银行银行企业及投资银行全球经济主管玛尔库森指出，欧央行行长德拉吉在6月货币政策会议后的新闻发布会上已为降息留出了空间。他称：“欧元区经济前景已经恶化，且目前不存在通胀风险。”这表明欧央行已具备降息条件，但该行实施LTRO或重启债券购买的可能性不大。
 
　　欧洲经济目前正面临陷入债务危机和经济滑坡恶性循环的巨大风险，距重返衰退仅一步之遥，且各成员国经济两极分化趋势更为明显。据欧盟统计局最新数据，2012年第一季度，经修正后的欧元区国内生产总值(GDP)环比持平；同比下降0.1%。
 
　　第一季度德国GDP环比增长0.5%，法国经济环比持平；高负债国第一季度经济普遍下滑，经济前景黯淡不堪。西班牙、意大利和葡萄牙经济分别环比萎缩0.3%、0.8%和0.1%。欧盟委员会2012至2013年春季经济预测报告指出，欧元区外围成员国经济正进一步恶化，预计希腊经济萎缩程度最严重，今年该国经济将连续第5年衰退，衰退幅度为4.7%；葡萄牙经济今年将萎缩3.3%，明年有望增长0.3%。
 
　　与此同时，欧元区通胀压力则有所缓解。受原油(83.75,-1.21,-1.42%)价格下降影响，6月欧元区消费者价格指数(CPI)同比增长2.4%，增幅与5月持平。目前欧元区通胀水平已接近欧央行设定的2.0%的目标。
 
　　英央行或扩大量化宽松
 
　　瑞信集团预计，英央行本周将量化宽松政策规模扩大500亿英镑至3750亿英镑，未来量化宽松规模还将进一步扩大，同时该行将维持利率于0.5%不变。
 
　　英央行货币政策委员会6月会议纪要显示，货币政策委员会9位委员以9比0的投票结果维持利率于0.5%的历史低点不变；以5比4的投票结果维持量化宽松规模不变。其中，该行行长默文·金、货币政策委员会委员波森与迈尔斯支持将量化宽松规模增加500亿英镑；委员费舍尔支持将量化宽松规模增加250亿英镑。分析人士认为，投票结果显示该行7月加大量化宽松力度的可能性极大。
 
　　为刺激经济增长，英央行自2009年3月起一直将利率维持在0.5%，2011年10月推出第二轮量化宽松计划，即将资产购买规模由2000亿英镑增加至2750亿英镑后，今年2月，该行将量化宽松规模扩大500亿英镑至3250亿英镑。
 
　　数据显示，去年第四季度和今年第一季度英国GDP均环比下滑0.3%，经济重返衰退。国际评级机构标普预计该国经济今明两年最多可能分别实现0.5%和1%的增幅。
 
　　英国通胀压力也有所缓和，5月CPI同比增长2.8%，创2009年11月来最低值，为两年来通胀率首次降至3%以下，也是两年来英央行首次不必为通胀上行向财政部做出解释。
 
　　澳央行难连续降息
 
　　分析机构普遍预计，澳大利亚央行本周将维持利率于3.5%不变，不过若全球经济放缓情况加剧，不排除该行未来继续放松货币政策的可能。法兴银行预计，澳央行7月降息的可能性仅为20%，但该行可能于8月公布最新经济预期时再度降息。
 
　　澳央行6月5日宣布下调基准利率25个基点至3.5%，该行5月已将利率下调50个基点至3.75%，两月累计降息75个基点。
 
　　该行行长格伦·史蒂文斯称：“由于国内经济增长温和而国际经济环境走软且不确定性增大，通胀前景允许采取更宽松的货币政策立场。”
 
　　澳央行还指出，今年早些时候，全球经济从去年下半年的疲软中实现反弹，但近期欧洲经济进一步走软，亚洲整体经济增势充满不确定性。国内经济方面，上半年澳大利亚经济将能保持温和增长态势，但各部门表现出明显的差异，私营部门和企业表现出一定程度的谨慎，这一态度将在短期内延续。
 
　　澳央行预计，该国通胀率将维持在目标区间2%至3%的下半区。
 
　　摩根大通驻澳大利亚首席经济学家斯蒂芬·沃尔特预计，若外围经济状况进一步恶化，澳央行仍可能继续降息。