美元震荡上涨 欧元蓄势下行

　　本周美国公布的数据好坏参半，一系列数据说明美劳动力市场温和复苏，还不能支持美经济强劲增长，但澳央行的降息和西班牙堪忧的经济状况给美元以支持，美元本周整体上涨。鉴于本周三公布的ADP就业数据已降低市场对非农就业的预期，估计周五公布的非农数据不会给美元太大压力。短期，尽管美元有相对优势，或振荡上行，但美指可能在80整数关口遇阻。
 
　　尽管欧央行利率决议维持利率1%不变，央行总裁德拉吉对欧元区经济持乐观态度，但数据显示欧元区经济毫无起色，本周公布的欧元区3月失业率升至10.9，追平15年前的记录高位，4月PMI制造业指数降至45.9。西班牙在被降级之后首次发行公债，虽然投标倍数尚可，但收益率不断攀升，恐有重蹈希腊覆辙之忧。令人惊奇的是，在诸多不利数据之下，欧元表现出了强劲的韧性，在1.31、1.30等整数关口得到支撑，可能的解释是市场对于欧元区的一般性坏消息已经反应疲惫，积蓄力量等待一个标志性事件后一举做空欧元。欧元区债务问题使得各国采取紧缩政策，紧缩政策拖累就业和产出，反过来又恶化了债务问题，造成恶性循环，在找到途径跳出这个循环之前欧元很难真正走强。关注周末法国和希腊大选对欧元的影响。
 
　　本周一澳央行宣布因为比预期疲弱的经济环境和温和的通货膨胀情况，降息50BP至3.75%，降息幅度大于市场预期，引发澳元的一波跌势。尽管澳元还有降息预期，但澳元利率相较其它主要货币优势明显，且澳经济增长稳健，中国需求减少也没有显著影响其经济状况，所以澳元短期可能受美元影响呈区间振荡走势，但中长期或将持续得到支持。