美联储公布的3月政策会议纪要显示，随着美国经济改善，决策者推出新一轮货币刺激举措的热情较1月而言已经有所减退。受其影响，黄金打破先前的区间波动格局，一路走低，并于4月4日创出了3个月以来的低位1612.30美元/盎司。4月6日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月非农就业人数增长12.0万人，仅为2月增幅的一半，这也是2011年10月以来的最小增幅。市场对美联储实施第三轮量化宽松措施（QE3）预期再度升温，导致美元指数快速下滑，金价则趁势走强。
印度珠宝商结束为期三周的罢工，珠宝商罢工期间积累的消费需求一旦释放，印度的黄金实物需求攀升，对黄金构成支撑。
欧美股市全线大跌，投资者逢低买入黄金以进行对冲操作来降低亏损，黄金价格持续反弹，一度逼近1680水平。但此后西班牙国债收益率持续高企，投资者对该国能否恪守预算赤字法案心存忧虑，黄金价格受到打压而下跌。欧债危机重燃的担忧，再度拖累了金价，最终失守1670美元/盎司关键价位。
4月末，美联储维持利率不变，宣布维持接近于零的利率至2014年年底，金价大幅反弹。另外美联储主席伯南克称，如果需要，美联储仍准备采取更多举措以确保复苏继续。伯南克并未排除QE3的可能性，黄金重返1670美元上方。
市场环境有利于黄金牛市延续
金融海啸之后，虽然美国政府推出了各项经济刺激计划，但美国人的平均生活水平还在不断下降，美国家庭的真实收入水平已经回到15年前。美国家庭生活水平的大倒退是与美国日益严重的债务问题分不开的，不断上升的债务，很多情况下并没有对生产力产生提升作用，甚至产生反作用。美国现在不断扩大的债务大多数只是用来抵偿旧债，债务/GDP比率正在不断上升。如果债务能刺激经济增长，必定会带来收入增加，这样才能提高人均生活水平，从根本上减少债务。可惜这样一个良性循环并没有在美国形成。
现在美国陷入了债务恶性循环，主要原因有以下几个：首先，美国政府的开支未能使得经济扩张，增加收入，这些债务所产生的利息势必用未来私人部门的收入来调补，反而对经济增长起到负作用；其次，在过去十多年内，美国所产生的债务大部分为房屋抵押，随着美国房地产市场的崩溃，这一块已经成为了美国经济的重灾区，未来这些负债本金及利息的支付将会继续给美国经济带来沉重的负担；另外，美国现在旧债偿新债的办法等于饮鸩止渴，用长期风险来换取短期利益，这也为下一场危机埋下了种子。
日本就是一个典型的例子，1989年日本总体债务水平接近GDP的400％，尽管尝试了各种方法，日本经济仍无起色。到了2011年，日本总体债务/GDP比率高达491％，创下了历史新高。在过去长达23年的时间里，日本政府债务翻了四倍，从50％飙升至200％。同时，日本私人部门的债务/GDP比率其实已经减少了55％，但是由于政府负债过大导致整个日本的总体债务/GDP比率依然居高不下。这意味着在过去的数十年，日本增加的债务对经济增长一点儿帮助也没有。
眼下美国仿佛就要重拾日本走过的老路了。自2009年以来，美国私人部门的债务/GDP比率有所下跌，但是政府债务/GDP比率却呈现上涨态势。按照IMF的预测，假定私人部门债务比率保持稳定，美国今明两年的总体债务/GDP比率将持续大幅上涨。在金融海啸之后，美国总体债务/GDP比率一度飙升至400％之上，之后有所回落，但按照IMF的估算，今后两年美国总体债务/GDP比率将重新升至400％上方。
相关资料:
1,黄金T+D 和 纸黄金 交易的比较
2,黄金T+D 与 黄金期货 交易的比较
3,黄金“T+D”规定
4,黄金T+D介绍
5,黄金T+D在线预约开户
6,黄金T+D在线问答
|
