QE3魅影动向未明 美经济面临财政大考

　　美国经济再临大考 市场担心QE3恐将成真
 
　　美国财长盖特纳周三警告说，随着大规模减税措施到期和开支削减计划生效，美国将在今年年底面临“财政悬崖”，后者将对美国经济复苏构成极大考验。分析人士指出，即将到来的一系列加税和紧缩措施，可能影响美国财政上万亿美元。考虑到年底大选在即，两党都不大可能在解决债务上限纠纷以及出台新的税收政策方面有大的举动，美国经济可能因为缺乏足够的财政支持而再陷困境。有观点认为，这可能迫使美联储继续放松货币政策。
 
　　而25日，美联储结束了今年第三次货币政策例会。在维持现有宽松政策不变的同时，美联储还上调了今年美国经济增长预期。对于市场关注的QE3，美联储主席伯南克放话：如果经济形势恶化，美联储已经准备好更多措施促进经济持续复苏。
 
　　4月26日凌晨，美联储发布声明称，联邦公开市场委员会在为期两天的货币政策例会后，决定将联邦基金利率维持在零至0.25%的超低区间至少到2014年下半年。美联储主席伯南克表示，他对经济增幅的缓慢步伐和失业率依然高企“感到沮丧”，美联储仍准备采取进一步刺激举措以确保经济持续复苏。
 
　　不过，悬而未决的美国财政难题掣肘了美联储的腾挪空间，伯南克警告称，“美联储无法减轻财政拐点对经济的冲击”，长期超低利率并非解救美国经济的“万能药”。
 
　　另外，美国上周初请失业金人数小幅下跌，但仍高于今年稍早的水平，暗示就业市场改善陷入停滞。此前美联储主席伯南克称，若美国经济趋于疲软，将毫不犹豫的推出第三轮量化宽松措施，失业金数据不禁令市场担心QE3恐将成真。
 
　　美联储似乎提前嗅到了通胀，诺贝尔经济学奖得主克罗格曼日前也表示，美国的通胀不是高了，而是低了。克罗格曼认为，美国的债务负担仍然过重，通胀可以减少实际债务，为了解决失业问题，美联储即使让通胀有所上升也在所不惜。不过，伯南克对此作出了回应，称其建议通过加速通胀来缓解失业的做法过于鲁莽，且完全不*谱。
 
　　美联储的声明并未提及市场普遍关心的QE3。于是，投资者把目光投向伯南克。然而，伯南克在新闻发布会上也未就未来措施明确表态，强调为了降低失业率而采取可能推高通胀的措施将是“非常轻率的”，不过，美联储将做好准备，评估经济复苏情况及风险，并在必要时采取进一步行动。
 
　　美联储官员周三还上调了对经济增长的预期并向下调整了失业率预期。在当天公布的最新经济预测报告中，美联储理事和12位地区储备银行行长对美国经济今年的预期比此前更为乐观。
 
　　由此可见，QE3仍是美联储的保留选项。不过，美联储上调经济增长预期表明其采取更多行动以助推美国经济复苏的意愿已有所降低。有分析人士表示，美联储对今年经济增长和失业率预期都略有改善，而对通胀的预期略有上调，但基本没有越过2%的红线，这对美国经济来说是一个偏好信号，同时也意味着推出QE3的可能性下降。
 
　　同时，就业与经济增长问题也是今年总体大选的核心议题，事关现任总体奥巴马能否顺利赢得连任。奥巴马麾下的资深策略师David Axelrod就曾尖锐地指出，共和党总体候选人罗姆尼在其整个职业生涯中从未考虑过促进就业这件事，他所考虑的只是如何本人和他的生意伙伴赚更多的钱。
 
　　事实上，美国经济现在面临大考，而市场担忧的QE3也恐将成真，未来美国经济举步维艰。
 
　　欧债危机变数难料 欧元再遭标普突袭
 
　　受标普下调西班牙主权评级影响，周五亚市早盘欧元/美元走软，但跌幅尚属温和。目前市场将焦点转向定于周五晚些时候公布的日本央行利率决议，日元走向料取决于日本央行可能公布的政策宽松规模。
 
　　欧盟近日预测，欧元区17国经济今年将萎缩0.3%，陷入轻度衰退。对此，包括此前主要关注加强财政纪律、削减赤字的欧洲央行和德国在内的欧洲各界近日开始更多关注经济增长。欧洲央行行长德拉吉25日在布鲁塞尔呼吁欧元区各国政府通过推动结构性改革来增强竞争力、促进经济增长，并提出欧盟在出台“财政契约”之后应该出台“增长契约”。
 
　　此外，荷兰还面临降级风险。国际评级机构惠誉4月19日明确警告，如果荷兰没有紧缩削减开支，或者让政治冲突干扰经济管理，荷兰就有可能失去其宝贵的AAA评级。惠誉表示，将在6月份对荷兰评级重新进行审核，在最终降级之前可能会把该国的评级展望定为负面。目前，欧元区仅有4个国家还拥有AAA最高信用评级，分别是荷兰、德国、芬兰和卢森堡。
 
　　而标普调降西班牙主权债务评级至BBB+，早已深陷债务泥潭的西班牙可谓屋漏偏逢连夜雨，导致一度渐息的欧债危机似乎又出现抬头迹象。虽然西班牙债务水平远低于其他欧元区重债国，但在欧债危机发展过程中，西班牙却一直与希腊、葡萄牙等重债国一道被视为债务脆弱国，甚至在近期成为市场关注的焦点，被称为欧债下一个“风暴眼”。
 
　　尽管意大利的债情未出现好转，但另外两大备受关注的匈牙利及希腊则正准备迈入拯救危机的新阶段。匈牙利政府官员周三表示，匈牙利总理欧尔班与欧盟委员会主席巴罗佐前一日举行的会晤有重大突破，匈牙利与国际货币基金组织和欧盟贷款谈判开始前的障碍已经清除，将很快就一笔预防性贷款进行正式谈判。
 
　　尽管标普赞誉近期欧洲央行长期再融资操作“大幅”降低了西班牙银行业中期债务再融资所面临的风险，但长期而言此举“缺乏有效性”。而受该消息影响，周四欧元兑美元回吐日内全部涨幅，欧元兑美元下跌0.23%至1.3190，盘中触及1.3262高位。27日早盘，汇市风险货币高位回落，美元指数大幅反弹。另外此前有消息称西班牙银行为达到监管当局的资本比率标准，避免对其有毒资产贷款进行减记。
 
　　另外，三驾马车在一份联合声明中称，爱尔兰的财政整顿措施2012年按部就班进行，不过仍存在巨大挑战。在充满挑战的环境下，需要欧洲伙伴的支持帮助爱尔兰实现援助目标；需要采取政策措施继续确保复苏。同时维持爱尔兰国内生产总值增长约0.5%的预估不变。
 
　　瑞银策略师GeoffreyYu评论称，“欧元在降级新闻传来后跌至时段低位，不过这样的消息在整个欧债危机过程中的影响似乎已经有所减弱。”
 
　　为了应对区域内的债务危机，各方都没有闲着。海外媒体周四报道称，欧洲央行和一些欧元区国家正努力让受危机打击的银行能够直接从欧洲永久救援基金获得资金。根据现有协议，各国可动用欧洲稳定机制，银行则不可以。
 
　　目前，欧债危机变数不断，实属难料，而标普的意外突袭也令欧元惨遭挫败，未来欧元走向尚是未知之数。