全球降息潮呼之欲出 美元或将强势反弹

　　希腊债务困局、经济增长疲软、商品需求减弱……种种风险的到来，令全球央行开始重新审视自己的货币政策。
 
　　澳大利亚央行1日宣布，将基准利率从4.75%下调至4.5%，这也是该行近两年以来首次降息，此前已有多个新兴市场国家宣布降息。越来越多的迹象显示，全球新一轮的降息潮正呼之欲出。
 
　　分析师认为，降息潮的到来将令风险货币面临负面因素。而由于市场普遍预期美联储将在短期内维持现有政策不变，息差将帮助美元进一步走高。
 
　　风险货币如临大敌
 
　　事实上，风险货币在刚刚过去的10月普遍表现较好。根据彭博资讯的数据，今年10月，主要货币对美元的回报率普遍上扬。其中，巴西雷亚尔、澳元及韩元位列前三，对美元的回报率分别上扬10.30%、9.41%及6.33%。
 
　　不过，近来多家央行开启降息大门。除了澳大利亚央行，今年8月，土耳其央行和巴西央行双双宣布下调基准利率以防止外围经济的动荡对本国经济造成影响。上个月25日，印度央行暗示经济增长降温将迫使其终止加息周期。而市场普遍认为，随着欧债危机恶化以及欧元区经济放缓，欧洲央行也将逐步开启降息周期。
 
　　外汇经纪商Forex Club公司的外汇分析师亚历山大·切普尔科(Alexander Chepurko)预计，欧洲央行将在周四公布的议息会议上将基准利率从1.5%下调至1.25%，甚至是1%。切普尔科在接受上海证券报(微博)记者采访时表示，伴随希腊债务危机的不断恶化，欧洲央行仍有进一步采取宽松政策的空间。
 
　　外汇公司Commonwealth首席市场分析师欧麦·埃西内尔(Omer Esiner)则对上海证券报记者表示，有越来越多的迹象显示，起源于欧洲债务的危机正令亚洲经济增长面临下行风险，这将导致该地区的商品出口需求被削弱，因此澳元及新西兰元等货币汇率有进一步下行的风险。全球投资者降低的风险偏好及疲弱的经济增长应当会令较高收益及较大风险的资产面临抛压。
 
　　此外，为了应对由欧债危机及美国经济不稳等因素造成的日元急升，日本财务大臣安住淳周一表示，该国已经单方面出手对汇市实施了干预。当日亚洲汇市早盘，日元对美元汇率曾一度飙升至75.3日元的上方高点，再度刷新历史纪录。日本政府干预汇市行踪暴露后，日元立即重挫。
 
　　息差或成美元上扬推手
 
　　在降息预期逐渐发酵的同时，市场预期美联储很有可能按兵不动。有海外媒体评论认为，如果美国经济持续温和复苏，这将让美联储有暂时观望的空间。美联储2008年12月曾将实质指标利率降至接近于零并将资产负债表规模扩大至创纪录的2.8万亿美元。
 
　　此外，希腊政府声称将就最新的欧元区债务协议举行公投，这削弱了人们对欧洲最终将控制债务危机的憧憬。三菱东京日联银行2日表示，希腊局势生变，这使得本就存在巨大不确定性的欧盟计划再添变数。
 
　　切普尔科认为，由于美联储已经没有进一步降息的空间，也不太可能通过扩大资产负债表的规模进一步推出量化宽松，“因此我们认为在一到三个月内，美元对欧元及澳元加拿大元等货币的汇率将进一步走强。”
 
　　他还向本报记者表示，最近的经济数据显示，美国经济正出现微小的乐观信号。根据美国政府公布的数据，随着美国人增加支出，公司购买更多的机器和软件，美国经济第三季度创一年来最快增速。切普尔科预计，欧元对美元汇率将会下跌至1.33美元，最终跌向1.29美元。“除非欧元区有乐观信号出现，但这种可能性极小。”他还预计，澳元对美元汇率可能会跌回1美元关口。
 
　　澳洲联邦银行亚太外汇策略师安迪·季(Andy Ji)在接受上海证券报记者采访时表示，诸如澳元及加拿大元之类的货币对全球经济增长较为敏感。“我们维持预测，到年底澳元对美元汇率为1.04美元。”
 
　　安迪还认为，从短期来看，美元仍将称霸外汇市场，因为欧债危机持续对投资者的风险偏好造成打压。“此外，由于日本央行等对本币采取干预措施，这将增加投资者对美元的需求。那些经济严重依赖外部的经济体可能会发现本币存在巨大的贬值压力。在亚洲，印尼盾、印度卢比及韩元可能会比其他货币出现更大幅度的贬值。”