欧债危机悬而未决 希腊违约阴云不定

　　希腊违约阴云难消 欧元难有翻身之日
 
　　28日欧盟委员会主席巴罗佐在欧洲议会发表洲情咨文，呼吁尽快援助希腊；德国总理默克尔27日与希腊总理帕潘德里欧会晤后表示，德国将为希腊提供支持；同日希腊国会通过了旨在增加收入的房产税法案。上述利好消息一定程度上缓解了市场对欧债危机的紧张情绪。
 
　　芬兰国会通过欧洲金融稳定机制改革议案及欧盟主席巴罗佐向市场信心喊话，令欧元/美元周三一度触及1.3688的一周高点，但欧盟内部关于欧债危机处理机制存在歧见，同时德国国会今天也将对EFSF改革进行投票表决，尽管默克尔信心满怀，但仍旧充满不确定性，在这种忧虑打压下，欧元汇率自高点下挫。周四亚市盘中，欧元/美元回吐此前全部涨幅，并触及1.3518低点。
 
　　虽然最近德国总理默克尔表达了对希腊的支持，同时希腊政府方面也表示将会尽一切所能来满足债权人的要求。但是，该问题仍然非常棘手。最重要的问题在于，民意的压力可能会阻碍希腊内部的财政紧缩和外部的资金支持。
 
　　此外，在德国财长朔伊布勒驳斥扩大EFSF规模为“愚蠢的点子”后，德国政府再度重申反对进一步扩大EFSF，并警告称若EFSF超过7月底的规模，将危机部分成员国的信评。德国的坚决反对可能导致近日浮现扩大救助基金提议“流产”。
 
　　一些国家推动就债券持有人损失规模重新展开谈判的做法，导致欧元区内部出现了分歧，法国和欧洲央行带头反对。他们担心，假如让债券持有人承受更多损失，也就是作出更大幅度的减值，可能导致欧元区银行股再次遭到抛售，市场将更加把意大利当作靶子。意大利是欧元区第三大经济体，其债券市场的规模为欧元区最大。
 
　　布朗兄弟哈里曼周三表示，受投资者欧洲银行业将进行资本重组以及EFSF将得到扩容的预期影响，欧元/美元脱离8个月低点后已经显著回暖。但脆弱的欧债危机形势仍将是欧元的一大心病。
 
　　德国等国认为，21%的减记损失对诸如银行、保险公司这样的投资者而言太轻，呼吁对私营部门债权人所持的希腊国债进行更大幅度的减记。但法国与欧洲央行反对更改7月欧元区峰会共识，担心此举可能导致欧洲银行股遭遇新一轮抛售。
 
　　另外，值得投资者关注的是，意大利、西班牙和法国继续延长股市裸卖空禁令，这导致欧洲股市隔夜出现下跌。欧洲证券与市场管理局周三表示，由于欧洲市场的持续波动，意大利与西班牙已决定延长卖空禁令。
 
　　对很多投资者来说，如今的交易已非传统的依据企业业绩的价值投资，而更多是依据欧债消息的投机操作。这也是近来华尔街乃至全球市场大起大落的重要原因。
 
　　诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”蒙代尔在北京表示，“接下来的十天我们可能会看到非常多的消息，我认为IMF和欧盟会对希腊进行救助。”蒙代尔表示，法德两国完全有实力来救助西班牙、希腊等国家。
 
　　因此，欧元区的状况并不乐观，希腊违约的阴云难消，这些都使得欧元难有出头之日，更加不要提及翻身了。
 
　　新兴市场央行严阵以待 美元是反弹抑或是反转？
 
　　连日来，关于欧洲可能出台“救市”方案的传闻不断，投资者对欧洲债务危机的担忧情绪也有所缓解。那么，这是否意味着这场危机可能出现好转？这将给全球经济及金融市场带来怎样的影响？带着这些问题，本报记者采访了爱尔兰最大独立股票经纪商Bloxham的首席经济学家艾伦？麦奎德。他认为，欧洲领导人终将出手解决危机。
 
　　本月迄今，新兴市场货币竞相贬值，各家央行“如临大敌”。由于担忧全球经济增长放缓，投资者仍在继续将资金撤离新兴市场货币，这也迫使新兴市场央行严阵以待，随时准备出手支撑本国货币。
 
　　分析人士认为，尽管新兴市场自身的经济实力不凡，但全球经济衰退疑虑及欧债危机恶化引发的急剧卖压，令新兴市场资本外逃的梦魇重现。
 
　　资金奔涌而逃，去处却只有一个？?美元。经历了一整夏的沉闷行情后，市场终于迎来了惊心动魄的“美元时刻”。然而一个问题随即抛来，美元到底是反弹，还是反转？
 
　　资本市场毕竟波诡云谲，美元升值能否持续呢？美元升值带来的大宗商品暴跌，对全球经济是好事吗？美元升值会怎样影响人民币的汇率和国际化之路？今天，我们来看看专家是怎样解读美元升值背后的信号的。
 
　　由于希腊政府的债务已高达3400亿欧元，它最终可能会被允许违约。不过，希腊还会继续留在欧元区，欧元也将一直被保留下去。”麦奎德指出，欧元汇率可能会短时间走弱，但不会出现持续暴跌。
 
　　尽管欧元的下跌受到了以上消息的影响，但总体上来看欧元区债务前景的恶化才是导致昨日美元全线走高的根本原因，因为到目前为止来看欧元区、欧盟、欧洲央行、IMF都没能拿出有效的应对债务危机的办法，一味的输血和要求希腊进行财政缩减也不是根本解决之道，而欧元区各成员过之间的意见和政治分歧如果得不到解决的话，那么任何既定的援助计划都会受到影响从而导致人们对欧元信心的丧失。
 
　　因投资者寻求比发达市场更高的回报，纷纷将资金大规模投入新兴市场的汇市、股市和债市，而新兴市场也一直担忧本币过度升值。不过，有分析认为，虽然货币走强将损及新兴市场的出口，但突然下跌会令这些经济体面临的通胀压力加剧，其通胀上升势头将快于美国、欧洲和日本等发达经济体。
 
　　分析人士认为，种种迹象反映出欧债危机和美国经济增长放缓等因素，正在削弱投资者对风险较高的新兴市场资产的需求。值得注意的是，新兴市场的公司债券发行量也创下两年半来的新低。
 
　　谈及汇市，欧洲主权债务危机是不容回避的话题。这也是推动美元本轮强势的动因之一。空洞、泛泛的声明分明告诉欧洲，不要寄望IMF充当救世主。中国对于是否继续援助欧洲同样产生了迟疑，目前购买外围国家债券的救助方式以及欧洲政客的拙劣表现显然无法令中国满意。投资者有充足的借口“弃欧(元)返美(元)”。与此同时，期盼中的QE3最终换来的是微不足道的“扭转操作”，这意味着QE3推出的门槛已被抬高。
 
　　目前，新兴市场央行严阵以待，希腊抑或得到“输血”救助，但是今后是否会退出欧元区还并不清楚，另一方面美元的情况以不乐观，美元是反弹抑或是反转还不清楚。据Intermarket首席执行官Ashraf Laidi表示，欧元还会进一步下跌。