ETF投资者岿然不动 你“被阴谋”了吗

　　黄金最近遭遇了1983年以来第二大抛售潮。业余人士将近期黄金暴跌行情解读为投资者正蜂拥抛售黄金，或许情有可原。
 
    黄金价格暴跌背后暗藏玄机
 
    市场信心丧失导致金价在截至本周一的四个交易日中暴跌10%，但数据显示，主要黄金上市交易基金的投资者尚不为所动，期货交易商也并未集体平仓。这似乎说明众多投资者被卷入一场阴谋中。
 
    据说近期金价大跌是因对冲基金季末急于粉饰账面，或在其它市场追缴保证金。这似乎也与一些人所谓SPDR Gold Trust的大型机构投资者中可能已有一家结清仓位的臆测相左。SPDR Gold Trust是全球最大的黄金上市交易基金(ETF)。数据显示，截至6月30日，John Paulson的对冲基金持有该ETF总共670亿美元份额中的7.6%。
 
    仅仅在四周时间内，金价较纪录高位一度下跌逾20%。SPDR持仓量小幅减少引人注意，因为很多交易商起初担心黄金ETF将向市场注入更多震荡因素。五年前，黄金ETF因其交易像股票一样容易，吸引很多散户和机构客户涉足金市。不过这些投资者还认为，黄金是更好的长线押注，因欧洲债务危机和美国经济疲弱态势远未结束。
 
    期货经纪商Vision Financial Markets的金属交易主管David Meger称，基于长线来看，人们不会轻易放弃黄金投资，黄金(走势)偏向正面。基金和散户投资者的这种观念不会轻易改变。Meger表示，真的必须看到基本面有戏剧性变化，才能改变黄金是避风港的整体投资观点。
 
    COMEX期货、期权买兴强劲
 
    目前也没有迹象显示其他黄金投资者要退场。纽约商品期货交易所(COMEX)期金未平仓合约总量在过去四个交易日仅下降不到2%；在此同时，黄金期权未平仓合约数量上周五则升至纪录高点。
 
    晨星ETF分析师Abraham Bailin表示，“在看多、被动而多样化的投资组合中，你未必会见到黄金信托因少量卖压而出现大幅抛售活动。” Bailin指出，SPDR Gold Trust正吸引那些希望长期分散资产的投资者。 Bailin称，一种资产的价格表现不会一直引发资金流入/流出，当然也不会是立即的，要取决于市场对于黄金的人气。
 
    SPDR Gold Trust自2004年11月推出以来，在公开市场买进逾1250吨金，略多于中国或瑞士。然而即便金价本月稍早升破1920美元达纪录新高，SPDR Gold Trust持金量仍远低于2010年7月所创1320吨的纪录。
 
    道富环球投资管理(SSgA)ETF资本市场全球主管Kevin Quigg表示，无论金价表现如何，无论人们对金市本身有什么看法，如何看待投资组合管理展望，都反映在SPDR Gold Trust的投资人气上。